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　　良时期货研究中心 无著

　　距离809PTA最后交易日只剩下一个月的时间了，但是截止8月14日该合约仍然有12.6万手的持仓，收盘价为9008元/吨，而811合约收盘在8146元/吨，倒挂862元/吨，现货价格也在8600元/吨附近，低于809PTA408元/吨。809合约有种高处不胜寒的感觉，那么该合约后市又将何去何从？多头顺利出局或者跟809连豆一样以跳水收场？

　　首先从周边环境来看，并不乐观，后市PTA依然面临较大压力。

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周期蓄势待发 商品缓步下行

胶市仍处于寻底过程中

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　　目前国际原油市场供大于求、炼厂利润偏低以及季节性因素，原油库存有望逐渐增、美国总统大选民主党获胜将可能制定出一系列打压油价的政策以及基金大量获利出局并且反手做空等都将给油价带来一定压力，后市国际原油价格可能仍将继续震荡向下寻求支撑。由于原油价格的不断回落使得下游的PX价格承压，PX价格从7月初的1665美圆/吨，一路震荡回落到目前的1390美圆/吨，短期仍无止跌迹象。上游价格的不断回落使得PTA承受越来越大的压力。苏浙沪市场一般PTA现款自提成交价在从9600元/吨一路回落到目前的8600元/吨，而且仍无止稳迹象。

　　下游消费继续保持低迷。前期纺织企业在人民币升值压力不断和出口退税率下降等因素的影响下，出口和内需市场表现均暗淡，对化纤的需求量继续萎缩。我国6月份纺织品服装出口155.2亿美元，环比增长7.6%，但同比下降4.2%。今年1-6月，我国纺织品服装出口817亿美元，同比增长11.1%，增幅较去年同期下降6.4个百分点。目前虽然出口退税从11%上升到13%，给疲弱的下游纺织企业带来一定的喘气机会，但目前下游消费低迷，利好的程度还有待进一步观察。

　　综合以上可以看出，目前PTA周边环境并不乐观，后市PTA依然面临较大压力。