和讯特约

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　　本周回顾

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　　本周PTA继续维持震荡走软的格局，周一以9346元开盘，最高9414元，最低触及8976元，周五收盘价为9204元，以184点的幅度收跌。周一受上周NYMEX原油期货四连阴的拖累，弱势整理。周二虽然NYMEX原油期货在周一小幅收高，但由于前期原油的跌幅沉重使投资者对市场缺乏信心，因此PTA延续周一的跌势，小幅下滑80点。周三NYMEX原油期货仅仅在前一日短暂的上扬之后，便又继续步入大幅下跌的浪潮之中，受此影响，PAT开盘跳空低开，快速下跌，随后在买盘的推动之下，收回部分涨幅，回归窄幅震荡的态势。周四由于NYMEX原油期货继续承压，大幅下跌3.98美元的刺激，PTA开盘后又一个跳空低开，快速下跌至8976元的低点，但由于在9000元处得到有力的支撑，又快速回抽，小幅上扬，收盘仅比前一日小幅下滑28点。周五PTA受益于隔夜NYMEX原油期货的技术性反弹而在这周首次小幅上扬34点至9204元。

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　　本周原油可谓是使多数业内人士大跌眼镜，在上周NYMEX原油期货结束了四连阴的高台跳水之后，部分分析师预计本周原油会止跌反弹，但出乎人们的意料，原油却越跌越烈。周一由于美元走软和受热带风暴将登陆及伊朗核危机忧虑的消息提振，原油小幅收高，幅度为2.16美元至131.04美元/桶。但是周二由于飓风多利（Dolly）的影响以及美元的走强，原油结束了短暂的反弹，继续下跌2.62美元。周三由于NYMEX 原油期货承压EIA公布的当周原油库存显示汽油和馏分油库存上升以及市场不再担心飓风多莉会袭击墨西哥海湾地区的主要石油生产设备，因此继续大幅下跌3.98美元。周四NYMEX原油期货在近期大幅下跌后出现技术上的反弹，小幅上扬1.05美元至125.49美元/桶，重新站在125美元上方。周五NYMEX原油期货价格收低，最低触及122.50美元/桶，为七周低位。主要的诱因是美元受到优于预期的经济数据的提振而走强，且一业内顾问公司预期石油输出组织（OPEC）本月将增加产出。在上周大幅下跌16.20美元之后，本周原油又下跌5.62美元。

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　　市场分析

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　　原油后市的走势已经成为市场的焦点所在。部分分析师认为原油将继续下跌至120美元，而部分分析师认为原油将会止跌，重新回到疯狂的上涨牛市之中。是跌是涨已经成为近期人们的热点话题。澳洲英联邦银行的原料策略师戴维.摩尔认为，"石油价格到了这样一个价位，使得需求方面产生了调整，这个调整则导致原油价格下调。这是一个看不见的心理因素，最近几周让人心很不安宁。"美国芝加哥MF全球研究中心期货分析师认为"市场担忧原油需求崩盘，因而引发投资人恐惧卖压，不过现在谈油价触顶还太早。"而高盛集团也宣布维持今年底油价达一百四十九美元的预测不变，理由是各开发国家原油库存量仍在低档。对于原油后市如何演变，现在存在着诸多不确定因素。首先，美国经济状况对原油的走势影响之大不言而喻，最近房地美和房利美事件使人们对金融市场的信心受到极大打击。其次，石油的供应，地缘政治危机也对原油的走势起着至关重要的作用。据报道，以色列正准备采取军事措施以制止伊朗的核计划，伊朗及其周边地区的原油输出都可能受到波及。以色列国防军参谋长Gabi Ashkenazi周四在华盛顿发表讲话称，美元在不允许伊朗拥有核武器这一问题上达成了一致。伊朗上月原油产量为398万桶/日。伊朗曾表示，如果遭到攻击，就切断霍尔木兹海峡。全球三分之一的石油是通过这个海峡输送出去的。因此，从基本面来看，在诸多决定性因素不能确定之前，原油的后市走势是很难确定的。从技术的角度来看，原油调整仍未结束。预计后市仍将处于调整的格局之中。

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　　PTA上游PX方面，由于原油连续两周大幅下跌，累及PX开始跟跌，买家由于对原油价格和下游PTA走低的忧虑，多处于观望状态之中。同时由于PX装置的开工率有所上升使市场供应相对的宽松。因此，对PTA价格的上涨起到一定的压制作用。

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　　PTA的下游企业依旧非常低迷，在国家从紧货币政策重压，及人民币持续升值、国内运费、电费、人工费的上涨等多重不利因素的冲击下是步履艰难。工厂的开工率持续下降，且停产检修的产能较多，因此对PTA的需求不足。同时，工厂的库存压力较大，有些工厂不得不停产、减产。总体来讲，下游企业对市场缺乏信心，多数持观望态度。

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　　下周展望

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　　通过上述的分析，从基本面来看显然是偏空的。上游PX失去了上周对PTA起支撑作用的优势，转而成为利空的因素之一。下游行业仍未走出前期低迷的困境，对PTA价格的上涨起到一定的压制作用。但是从技术上来看，虽然PTA在周四一度跌破60日均线和布林下轨，但是在9100元得到明显的强有力的支撑。预计下周将会在此处有一定的争夺，很难展开快速的下跌和上涨。建议：关注原油的走势以及PTA上下游各方面的变化情况。暂时观望，等待新的交易机会的出现。

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　　数据汇总

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　　郑州交易所库存

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　　数据解读

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　　中国海关：2008年1-6月我国PTA进口累计达308.20万吨...

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　　2008年6月份我国PTA进口呈弱势平稳态势，据中国海关总署最新统计数据显示，1-6月全国PTA进口量累计308.20万吨， 6月份全国PTA进口量49.81万吨，比去年同期减少3.95万吨，同比下降幅度为-7.36%。和上个月相比进口略微有所增长，比上月增加了4.94万吨左右，环比增幅11.02%。

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　　中国海关：2008年1-6月我国PX进口累计179.34万吨...

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　　2008年6月我国PX进口缓慢回升，据中国海关总署最新统计数据显示，截止6月全国累计进口PX达179.34万吨，6月份单月进口PX达25.37万吨，比去年同期增长13.60%，和上月相比进口量同样呈小幅增长，增长幅度为18.07%。

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　　行业新闻

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　　发改委要求进一步加强电煤价格临时干预措施

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　　中新网7月24日电 据国家发改委网站消息，6月19日，国家发改委对全国发电用煤实施临时价格干预措施以来，电煤价格过快上涨的势头得到明显遏制，重点合同价格保持平稳，但 出现了合同兑现率下降、部分非重点合同电煤价格出现不同程度上涨的情况。近日，国家发展改革委发出通知，要求进一步加强和完善电煤价格临时干预措施。

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　　《通知》提出，对主要港口和集散地动力煤实行最高限价。规定秦皇岛港、天津港(600717,股吧)、唐山港等港口动力煤平仓价格，不得超过6月19日价格水平，即发热量5500大卡/千克动力煤限价水平分别为每吨860元、840元和850元。

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　　《通知》强调，加强对重点电煤合同兑现率的监管。规定煤炭生产经营企业原则上不得在港口变更重点合同收货人，不得将重点合同电煤交给关联销售公司进行销 售，转变为市场电煤或其它用煤。国家发展改革委将组织有关单位按价格、热值、数量统计重点合同兑现率，对未按合同约定执行的，相应削减其次年重点合同运力 计划，并收缴价格违法收入。

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　　《通知》要求，各级价格主管部门要加强电煤价格检查，按照《价格法》和《价格违法行为行政处罚条例》规定，重点查处煤炭生产企业违反政府限价、擅自提高价 格的行为；通过降低煤质、以次充好、变更重点合同属性等手段变相涨价的行为；中间环节囤积居奇、哄抬价格，违反最高限价或经营差率规定的行为。对查处的典 型案例，要通过新闻媒体予以曝光。

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　　委内瑞拉称OPEC没有必要改变产量政策

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　　据里斯本7月23日消息，委内瑞拉石油部长拉米雷斯（Rafael Ramirez）周三表示，尽管全球原油价格大幅挫跌，但石油输出国组织

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　　（OPEC）没有必要改变产量政策。

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　　拉米雷斯称："价格变动是由于市场存在投机性因素，而并非取决于OPEC。OPEC应当维持产量不变。"

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　　拉米雷斯还表示："油价过于波动。"

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　　NYMEX原油期货周三下跌4美元并触及六周低点，此前美国政府报告加剧了高油价及经济动荡将损及燃料需求的忧虑。

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　　原油价格已自7月11日触及的每桶147美元上方的历史高点回落逾20美元，为历史上以美元计最深跌幅。

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　　洛阳石化PTA装置7月18日重启...

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　　7月23日消息，洛阳石化35万吨/年PTA装置在结束了2个多月的检修以后，于上周五(7月18日)重启，期间由于PTA盈利较差，装置重启日期被推迟。

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