PTA挑战万点大关不易

　　浙江永安不仅集中了大量的投机资金，同时由于PTA的生产商和下游企业大多集中在杭州萧山地区，所以这些企业的头寸也大多集中在浙江永安。目前看来，现货商的抛盘是市场最主要的做空力量。

　　面对1万点的大关口，郑州PTA期货停下了快牛的脚步。

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　　7月3日上午，刚刚摆脱10日均线压制的PTA0809合约再次迎来一根大阴线。

　　伴随着这根阴线的还有超过1万手的减仓。“尽管有国际油价推高生产成本，但现货商却选择了抛空，做多的投机商因为信心不足，只能大量平掉手中的多单。”上海中期期货PTA分析师许欣晨认为，PTA继续挑战1万点高点并不容易。

　　下游产业不景气

　　现货商抛货

　　PTA行情的启动始自今年4月下旬。当时上游原油、PX价格迭创历史新高，以及PTA供应商自身坚决减产使现货供应趋紧，在下游聚酯需求居高不下的形势下，PTA期货快速攀升，并一发不可收拾，主力合约PTA809从4月22日最低点7830开始启动，行情一路飙升至上周的高点9968，上涨了2138点，涨幅达27.3%。

　　在这近两个月的时间里，聚酯产品成本快速提高，厂家提涨价格转嫁成本的动作不断，而且下游在“买涨不买跌”的市场规律驱使下采购热情不减，聚酯产品价格顺利地向上发展。

　　然而，由于下游产业的不景气，PTA行情的发展基础并不牢固。目前，PTA的下游产业聚脂、化纤企业的平均开工率已经低于75%的警戒线，这导致对PTA需求大幅减少。在这种情况下，PTA企业想要向下转嫁生产成本并不容易。

　　根据最新的情况，PTA下游聚酯企业无锡神羊、绍兴金鑫、杭州天元、吴江鹰翔、萧山翔盛等多套装置开始陆续检修停产，聚酯产能已大大低于75%的水平。更严重的是，有消息称，目前其余厂家也均在陆续提交检修计划，因此存在进一步大规模停产检修的极大可能。

　　根据持仓统计来看，近半个月以来，PTA主力合约多空持仓第一的席位都是浙江永安。上海中期工业品部的朱君分析说，浙江永安不仅集中了大量的投机资金，同时由于PTA的生产商和下游企业大多集中在杭州萧山地区，所以这些企业的头寸也大多集中在浙江永安。目前看来，现货商的抛盘是市场最主要的做空力量。

　　本周的几个交易日，PTA大多高开低走。上海中期的许欣晨认为，多头在高位明显受到了现货空头的打压，上行乏力。另外一个重要现象是，PTA与原油的关联性正在减弱，这值得投资者密切关注。一旦原油价格在150美元附近回落，PTA的价格或将直线下降。