上周末亚洲PX价格下跌5.50美元至840—845美元FOB韩国，欧洲PX稳定在815美元FOB鹿特丹。亚洲异构MX涨10美元至690美元附近FOB韩国，石脑油跌5美元至388—396美元CFR日本。纽约原油3月期货跌0.54美元，收38.94美元/桶。周一，市场心态稍有转好，内盘PTA现货报价在6300—6400元/吨之间，实际成交价为6250—6300元/吨现款自提。外盘PTA现货报价在740—750美元/吨之间，实际成交价为735—740美元/吨CFR，L/C90天。PTA2月合同结算价已经出台，BP珠海2月结算价在6500元/吨。中石化结算价格在6400元/吨，较上月结算价涨850元/吨，翔鹭石化结算价格在6500元/吨，较上月涨900元/吨。

　　国际原油

　　虽然美国总统奥巴马签署了7800多亿美元的经济复苏计划，但市场担心美国经济衰退的情绪仍然在加剧，认为2009年美国经济依然负增长。因此上周美国能源署公布原油库存数据之前，市场普遍预期库存数据将增加，而数据公布显示原油库存略微下降了20万桶，美元指数在触及去年88的历史高点后下挫，美元对欧元、英镑等货币相对贬值两者作用抬升了油价，纽约原油期货价格暴涨了14%。美元短期相对贬值促使投资者购入原油、黄金等商品作为规避通胀风险的工具，也刺激了其他国家对原油的需求。经济衰退造成需求疲软，美国原油库存持续增加，炼油厂开工率持续下降，是目前原油价格持续走低的主要因素。反过来看，国际原油价格从147美元/桶跌至33美元/桶的过程中，美元强势是一个重要推动力。相同的道理，如果美元持续贬值，原油期货价格则有望突破40美元至45美元/桶。

　　石脑油市场

　　亚洲石脑油裂解价差上周三扩大涨幅，因需求稳定导致即期供给紧张，继续支撑此轮已持续了近两月之久的涨势。理论上需求现在应该减少，因在中国农历新年过后买兴预期会减退，不过目前则完全不是这样。4月上半月石脑油价格扩大跌幅，跌18.00美元至426.00美元，至两周以来最低。石脑油近期价格高于远期价格，是因为普遍预期供应近期仍然紧张。韩国、日本和台湾石脑油装置开工率在85%—95%，与往年持平，宏观经济低迷，石化生产商预计后市下游消费需求疲软，中国及其他亚洲地区因石脑油价格太高，可能会削减乙烯产量，预计石脑油价格将会逐渐走低。本周一亚洲石脑油价格已经跌至388—396美元CFR日本，从原油到石脑油的成本推算，石脑油离合理价格比较接近，预计后市将维持平稳。

　　PX市场

　　亚洲PX价格较上周最高的915—920美元/吨，下跌75美元至840—845美元FOB韩国，亚洲石脑油价格在388美元/吨CFR日本，按石脑油—PX价差350—400美元/吨来计算，PX现货价格在738—788美元/吨之间，PX生产商利润虽然较上周有所缩水但依然可观。如果亚洲石脑油价格也跟随原油跌回到320—360美元/吨的话，那么日本地区的PX生产商可能会有提高开工率的打算。实际上目前PX生产装置很多都已开始正式运营，随着PX产量的增加，PX将前期紧张的供应情况将得到根本改善，工厂追逐高价PX的动力也会逐渐消失，2月中旬至3月初随着PX供应增加和国内PTA新增加产能的投产，PX价格可能会先回落然后再次上涨。

　　聚酯市场

　　江浙涤纶长丝现货主流成交价格稳定，DTY150D/48F8950—9200元/吨，POY150D/48F7750—7950元/吨，FDY150D/96F7950—8200元/吨。除了POY价格维持稳定外，萧绍地区FDY和DTY销售价格普遍降价200元/吨左右，半光和有光FDY150D承兑报8000、8100元/吨，半光和有光FDY68D的承兑报价分别在8950、8850元/吨。从整体看，工厂的产销率维持在7—9成左右，PTA和MEG原料价格的回暖，可能会对涤纶长丝的销售带来促进作用。在PTA期货上涨带动下，江浙地区聚酯切片气氛稍显好转，聚酯工厂低价报盘略有上调，但多数切片纺工厂仍显观望，市场实际成交数量并不大，成交价格在7000元/吨附近。由于聚酯切片2月份合同结算价已经出台，聚酯切片价格有望平稳上涨的可能性较大。

　　综合结论

　　受美国和欧洲发达国家经济衰退而引发的需求忧虑，原油期货价格下跌，下游的石脑油、PX价格也出现回落，国内的下游纺织企业生存形势依然严峻。出口因金融危机而导致需求萎缩，出口退税上调的利好也逐渐被市场消化，市场对今年销售情况的担忧情绪可能会降低对上游原料的投机热情，中间贸易商屯货动作的减少以及下游对合同货需求的增加，对聚酯产品及其上游的PTA价格难以起到比较大推动作用。目前成本拉动的力量渐渐失去作用，PTA价格可能追随原油脚步进一步向成本区运动寻求支撑。从技术图形上看，主力合约TA905在前期跳空缺口附近的阻力较大，就像皮球从高点下跌，第一次反弹的高度是最高的，如果本周不能突破并有效站在6100点上方，后市价格将以向下调整为主，不排除再次击穿5800点的可能，目标位置是60日均线5600点。