[2010年郑商所有奖征文]

　　内容提要：

　　1、宽松货币政策下，投资者信心增强。国内大宗商品价格不断推高，加之下游产销旺季即将到来，使得PTA期货价格出现易涨不易跌的行情

　　2、国际油价跌入低谷，短期内有反弹需求。本月原油市场一直被全球经济增长放缓的低迷氛围所笼罩，疲软的经济数据加大投资者对能源需求的担忧，但是考虑到偏低的价位将刺激投资者买盘，期间存在反弹可能，从而带动PTA期价上涨。

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周期蓄势待发 商品缓步下行

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　　3、随着双节的逐渐来临，原材料市场行情逐渐看涨。加之下游纺织业“金九银十”的到来，聚酯切片和涤纶短纤等还会迎来一波大好行情。此外，多头强力拉张使得近期棉花期价居高不下，创造了九连阳等一系列好成绩，给PTA期货价格不断上涨提供了重要的支撑作用。

　　4、上下游双双提振，未来期价看涨。本月PTA现货市场呈先上升后高位震荡走势，加上下游聚酯市场产销良好，需求旺盛，纺织品原料涤纶短纤和长丝市场价格不断高涨，PTA市场期价短期内还会出现不断上行的趋势，建议多头可继续持有

　　央行适度宽松货币政策 PTA喷井似上涨

　　9月初宏观经济数据集中公布，8月CPI同比上涨3.5%，同月房地产市场价量齐升，工业产值同比也出现回升。鉴于宏观经济数据上涨的最根本的推动力是宽松的货币政策，投资者不得不担心央行出台回收流动性的措施。17日央行再次发布报告，声明要继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。20日商品市场遂即出现喷井似的上涨行情，个别品种被打到涨停位，PTA也一举突破了8000点一线的强主力位，进入上升通道。从PTA的供需面上看，上游原料涨势趋缓，逐步回稳，下游聚酯产销甚好，价格高企，终端纺织服装内销旺盛，出口增速不减。其中，纺织品旺季升势迅猛，将在宏观利好的格局下，为PTA上行再添动力。

　　图1: 郑州商品交易所PTA和国际原油走势对比图