资源偏紧、PX持续高涨、季节因素推动、需求回暖共同为4月PTA的“火热”行情构筑了良好的基本面，PTA连连刷新年内反弹高点；但步入5月之后，高价PX令下游买家抵触心理加重、纺织产品需求由旺转淡、销售压力显现，逐渐恶化的基本面阻止了PTA上涨的脚步，期价的回调压力日益加重。

　　PX——6月产能快速释放，价格遭遇重大冲击

　　前期受现货资源偏紧的支撑，PX价格持续走坚，PX美金盘报价一度攀升至1200美元/吨上方，但终端纺织行业需求即将步入淡季，采购意愿明显减弱，同时过高的PX价格令买家产生了明显的抵触行为，PX价格承压回调。

　　另外，PX产能即将大量释放将对当前相对偏紧的PX供应格局带来沉重冲击。下半年国内PX新增产能将达到380万吨/年，其中6月将集中性释放220万吨的产能，PX价格将面临着较大的下滑压力。

　　MEG——装置恢复开车，炒作热情回落

　　MEG外盘报价

　　因之前来自中东的PX货源延迟到港，同时亚洲部分MEG生产装置处于停车状态，部分MEG贸易商乘势拉涨，MEG价格小幅走高。但是好景不长，沙特基础工业公司计划5月末重启朱拜尔联合石化公司的2号装置，其1号装置已从本月初恢复生产，韩国湖南石化所有装置均满负荷开工，令MEG供应量骤然增加，加之下游聚酯行业采购兴致回落，在供应增加而需求疲弱的双重压制之下，MEG将延续当前的弱势调整走势。

　　PTA——成本与需求双重压制，下行压力加重

　　上游PX价格回落，令PTA生产成本相应下调，同时下游聚酯行业因传统淡季而面临一定的销售压力，PTA需求减弱，同时PTA期价不断下滑亦令现货市场买家观望心态加重，市场交投下滑。近期内在成本降低与需求减弱的双重压制之下，PTA价格的下跌压力加重。

　　进口PTA与国内PTA价格走势

　　PET——价格稳中盘整，市场交投不佳

　　受到上游原料价格持续下滑的影响，基于“买涨不买跌”的心理，聚酯切片市场近期走势十分乏力，市场多以走货为主，下游织造厂进入传统淡季，采购积极性不高，多以消耗库存为主。PET在需求难有起色的前提之下反弹乏力，盘整格局料将持续。

　　PET外盘报价

　　纺织行业——需求淡季来临，销售形势严峻

　　尽管《国内纺织工业调整和振兴规划》已于4月下旬付诸实施，同时将部分纺织品服装出口退税率由15%提高到16%，但在当前全球经济尚未明显复苏，国内实体经济仍未显著回暖的前提下，纺织品的内销与出口依然面临着相当大的压力。随着天气转热，纺织产品需求处于由旺季向淡季转变的过渡期，纺织厂家将面临一定的销售压力，纺织服装需求将开始转淡。

　　小结

　　PX产能的快速释放将彻底改变当前的PX供需格局，而通过产业链的传导机制，PTA生产成本将进一步回落；同时终端纺织行业销售形势逐渐恶化将令PTA需求重现疲态，6月PTA期价的下滑压力将加重。