和讯特约

（和讯财经原创）

　　报告摘要

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　　1、受端午节期间原油价格大幅上涨的影响，PTA期货现货价格先涨后跌，价格冲高回落，显示了基本面的疲软。同时期现基差大幅收窄至30元左右。

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　　2、上游PX的供应增加程度在6月份会有所加大，其价格也持续回落； 亚洲市场远期船货的价格要远远低于近期船货的价格。

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　　3、下游聚酯价格再度小幅下跌，对于目前聚酯市场悲观的销售状况，聚酯厂家70%的开工率显得偏高；若后期开工率下降，对PTA的需求必将减少。

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　　4、油价继续上涨，甚至一度突破70美元关口；投机资金继续入场哄抬价格。

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　　结论

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　　该周，受到原油的提振以及基本面的打压，PTA期货价格冲高回落，出现较大波动，但现货价格大幅走软，市场基本面疲软的情况得以显现。

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　　PX供应在6月份会进一步增加，其价格下跌的预期也非常强烈。而聚酯厂家糟糕的销售情况很难支撑其较高的开工率，后市对于PTA的需求预计进一步减少。

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　　原油市场投机泡沫继续膨胀，投机资金仍然在不断进入市场，油价也于周五一度触及到了70美元的大关。尽管原油市场基本面的情况不足以支撑目前的高油价，但是投机以及预期等因素依然会继续推高价格。

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　　华东现货价格跌破7000元/吨关口，亚洲外盘价格即将跌破800美元/吨关口，期货价格也跌破了6900元/吨的重要支撑位，而上游PX价格也接近了1000美元/吨。这些价格近期连续破位，对市场的心理冲击是非常大的，PTA的后市非常悲观。预计PTA期货价格在6800-6900元/吨的区间内还会有一定的盘整，但之后还有充足的下跌空间，投资者在操作上要继续保持逢高做空的思路。

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　　PTA9月和11月合约的价差小于正常水平，通过卖909买911存在理论上的套利机会，但是由于911合约极度不活跃，此套利在操作性上存在缺陷。

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　　作者观点不代表和讯网立场

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下载文件:PTA市场缺乏支撑 盘整后续势下跌

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