自6月底原油快速俯冲突破60大关以来，国内PTA价格并没有随之下行，反而保持了稳步上行。从郑商所持仓来看，空头也是节节退守。种种迹象表明，似乎目前的PTA易涨难跌，但我们不应忽视来自于基本面方面的压力。

　　上游PX方面

　　在原油快速回落这段期间，PX价格却保持了稳定略微上涨的态势，走出独特行情，主要原因有以下两点：一是台化装置故障及日本厂商减少了产量，造成供应减少，进而使得PX价格维持在高位。二是国内新产能释放后的产品尚未被市场接受，所以采购不旺。以上两点使得PX的预期供应增加量与实际供应增加量存在一定差距，从而造成PX的独特上涨行情。

　　但随着这波原油的下跌，PX生产工厂的利润大幅提高，工厂势必扩大产量，在这样的情况下，上游的价格支撑将会受到严峻考验。

　　PTA工厂方面

　　7月亚洲PX的ACP价格为960元/吨，以此估算PTA成本在800美元即6500—6600元/吨附近，而目前PTA现货市场的价格在860美元即7250元/吨，由此可见生产利润相当可观。

　　受高利润驱动，PTA工厂的生产积极性大幅提高，开工率自2月以来一直处于增长的态势，7月上旬，工厂开工率达到了80%以上。后期PTA的供应量会随着高开工率而快速增长，进而给市场带来一定压力。

　　下游聚酯行业

　　虽然6月、7月份是下游纺织行业的传统淡季，但下游纺织行业却加大了库存储备，减少了聚酯工厂的库存，进而增加了聚酯企业购买PTA的欲望，给PTA价格带来一定支撑。但是目前的备料也势必相应减弱后期纺织企业的购买力，降低对聚酯的需求，从而使聚酯的上游PTA供需偏松。

　　综上所述，中长期看，PX的供应将较为充足，随着PTA工厂开工率的提高，后期PTA的供应也将十分充裕，这将是压制后市PTA市场上涨的一个重要影响因素。另外，需求的不明朗和不乐观也给PTA造成一定压力。