和讯特约

（和讯财经原创）

　　摘 要

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　　近日，随着原油价格的回升，化工板块上涨走势得到加强。而PTA近期表现尤为抢眼，短短几天就从7200一线冲破年内高点7500，目前来看，短期内PTA走势仍将高歌猛进。

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　　交易所方面，本周PTA 期价因PX 继续上扬，整体成交减少17 万手至148 万手，持仓减0.8 万手至15.7 万手。主力909 收于7492，较上周涨3.5%。随着期价不断上行，空头抛货意图增强，注册仓单在周末维持上周的396 手。

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　　上游PX 方面，FOB 韩国价格本周继续走高至1055 美元/吨，贸易利润略增至336 元/

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　　吨。在过去一个月，亚洲PX价格上涨幅度大于10%。最主要的原因是供求关系并没有像预期那样得到缓解。一方面新装置产能还未得到体现，并且相当一部分以合同形式供应给特定客户，对PX现货市场的供应量有限，另一方面国外如日本几个PX装置执行减产保价，抵消了一部分PX新增产量。而PX需求方面，由于PTA获利空间增大，近期PTA装置的开工率大大提高，据统计目前国内装置开工率为92％。

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　　下游方面，聚酯产品整体走高，涨幅为100－150 元/吨。从聚酯产品实际成交情况来看，近期产销情况尚可，聚酯工厂库存压力不大，月底发票等因素的刺激仍有可能继续推动聚酯产品向上突破。不过，在淡季不淡的6-7月，下游终端造厂及贸易商多有囤货的动作，这对后期的行情仍会造成压力，甚至对后期的聚酯行情产生较大的消极影响，一旦行情转弱，市场的观望时间就会维持较长。

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　　在上下游的作用下，期货价格本周加速上涨，期现货接近平水。

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　　总结：

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　　总体来看，PTA期货市场在短暂趋软之后再度走强。连续几天的跳空高开，使得期价创出年内新高，其攀升的速度，不得不另人刮目相看。究其原因，不外乎以下几点：第一，上游PX市场未受新增PX产能释放的影响，继续保持高位运行，对PTA的成本形成有力支撑；第二，目前，PTA库存水平偏低，社会流通货源相对有限，使得价格易涨难跌；第三，下游聚酯产销回升而且产品库存一直控制得不错，聚酯运行负荷保持稳定；第四，宏观经济向好，市场对“通胀”预期普遍，资金流动充裕，这些都对商品市场形成支撑。

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　　由于基本面的持续好转及流动资金充裕等因素，上涨动能依然充沛。多头趁势继续拉升逼空的可能性更大，维持继续上涨的态势，但需注意期价与现货价格大幅拉升给市场带来的影响及后期上下游情况的改变。

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