和讯特约

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　　一、 一周行情回顾

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　　上周（7月27日-7月31日）PTA突破前期高点，走出快速上涨行情。PTA909合约最高上涨至7980，不过因临近交割，主力多头上周五向10月合约移仓明显，当日PTA910涨停，涨幅远大于PTA909。推动PTA价格上涨因素主要有：1、宏观经济形势趋向乐观，股市和期货市场呈现普涨局面；2、上游PX供应再度紧张，价格节节攀升；3、下游需求有所好转，加之前期备货不足而出现补货现象促使PTA目现货销售情况明显改善，货源供应偏紧，现货价格水涨船高；4、通胀预期下，大量资金推动期现价格同时上涨。后市10月合约仍然可以谨慎看多。

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　　二、 基本面分析

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　　1、 原油

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　　纽约原油上周先抑后扬，主力9月合约上周三大阴线报收并回撤到了62.7美元附近，随后周四便收出大阳线，周五继续反弹至69.5美元，后市有望再度站上70美元。科威特石油部长Sheikh Ahmad al-Abdullah al-Sabah上周四表示，今年晚些时候，油价应该会 在季节性需求增长的推动下上升。英国油市咨询机构Oil Movements上周四表示，未计入安哥拉和厄瓜多尔的石油输出国组织 (OPEC)各成员国，在截至8月15日的四周内，石油日均出口料减少15万桶。全球股市普遍上扬提升了投资者对于全球经济以及原油需求快速反弹的预期。美元走软，令以其计价的原油相对于其他国家投资者来说更加便宜。无论从基本面还是从技术面看，原油下跌空间有限，短期向70美元上方迈进的概率相对高于向下并跌破60美元的概率。原油走势的坚挺为PTA后市继续上涨提供了强有力的支持。

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　　2、 PX

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　　国内PX新产能除6月中海油惠州的80万吨和福佳大化的70万吨相续投产外，福建炼化的70万吨的新产能并未如期开出，而同时，日本方面PX装置降低开工率，加之深海远洋船货推迟到港等因素，致使亚洲地区PX之前预期的供应过剩情况并未出现，相反目前即期供应明显紧张，7月中旬以来，价格持续上涨。市场人士估计PX供应紧张的情况在8月份将继续，一方面，日本PX生产装置减产以及新产能投产时间推迟，其中，福建炼化的新装置投产时间从7月推迟到8月，而科威特PX生产公司表示商业化投产时间由8月中旬推迟到9月中旬，KPPC新装置的PX产能为83万吨/年。另一方面，中国PTA生产装置保持高负荷运行，对PX的需求旺盛。

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　　3、 PTA现货

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　　截止7月31日，受原油及PTA期货价格上涨影响，PTA市场询盘增多，但心态仍观望为主，内盘买方递盘推升至7800-7850元/吨，卖家7900元/吨以下价位惜售心态明显；外盘市场行情略有小幅上扬，优质船货持货商多不主动报价，少数报盘价格在950美元/吨，主流商谈价格集中在945-950美元/吨之间，上涨了5美元/吨。

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　　4、下游需求

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　　据中国石油(601857,股吧)和化学工业协会分析报告显示，上半年，全国石油和化工行业经济运行呈现低位企稳回升态势，生产同比降幅收窄，环比逐月增长；部分主要产品需求回升，价格总体回稳；行业投资平稳增长；效益下降减缓。

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　　具体到聚酯产品方面：聚酯涤丝仍然保持上涨态势 ，7月30日江浙一带涤丝继续普涨100-200元/吨的态势，主流大厂POY、FDY涨100元，DTY方面略显分歧，多数上涨50元/吨、个别厂家涨幅较大达200元/吨；萧山地区个别大厂丝价涨幅明显，多数有200元/吨的上涨，绍兴地区FDY多数普涨100－200元/吨，个别规格涨150-200元/吨。另外，因MEG供应偏紧问题令下游聚酯切片供应趋紧，导致下游报价坚挺。

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　　三、结论

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　　基本面方面来看，PTA基本面依旧偏多，现货供应偏紧局面仍将持续。技术面来看，9月合约8000前存在一定压力，加上交割月临近，资金逐步从9月合约移仓到10月合约，9月合约后市可能以高位震荡为主，而10月合约上升趋势保持完好，后市可继续谨慎看多。

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下载文件:格林期货 PTA期货一周评述

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