孙竹芗

　　和讯消息 8月9日—12日，郑商所组织各期货公司分析师赴宁波对PTA市场进行考察，在集中培训和实地考察之后，各公司分析师对PTA市场的上下游情况加深了了解，对PTA的生产流程有了直观认识，对PTA下半年库存少、产能释放大的矛盾有了比较明确的认识。

　　中国化纤信息网的匡波对PTA市场介绍说，成本和供需是主导PTA价格的两大基本因素，但当两者背离时，主导价格的因素偏向供需来决定。石油价格和PTA的价格有相关性，但当供求关系与原油同向时相关性更强，反向时相关性较弱，主要还是供求引导。

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　　郑商所的齐明亮在报告称，PTA现货市场以合同货为主，即月初有个倡导价，先按照这个价格送货，到月底厂方会有个结算价，最终的成交价是这个结算价。分析PTA价格要关注结算价，进口PX要关注日韩。目前一些现货商参与期货市场可以采取现货推迟销售或者可以买期货合约来满足合同。

　　在宁波三菱化学、华鑫化纤、镇海的国储837交割仓库考察和座谈中，记者了解到，一方面无论PTA还是PX，厂家和下游用户的库存都很低，服装出口可能好转，面料甚至原料的出口也将放大，对PTA来说需求增加。另一方面PX有3套新装置开工，将释放220万吨的产能，还有2套装置在建，上游原料供应充足，可能PX价格会下跌。预期价格会跌的心理，使得目前采购心态都比较谨慎，不敢有太大的库存。以前工厂不愿意参与期货，觉得有赌博的感觉，现在对套保有了解，也愿意参与，但主要还是以提货，买仓单为主。

　　参加本次考察的东证期货能源化工分析师何晶认为，目前现货厂商大多还是看空后市，主要是因为国内PX产能将释放，PX价格会下降，不会一直维持在高位；经济恢复会带动成品油的消耗，石脑油的数量增加也会带低PX的价格，这样成本传导的话PTA也会跌。但他认为主要还是要看当前的供需。库存与产能的博弈将使得PTA的上涨行情有望持续，特别是流动性和资金对市场也有很大的影响，加上下半年9月是个消费旺季，出口好转也有利于价格上升。他认为可能会出现中期看多，远期看跌的情况。中期长度应该在09年下半年甚至到2010年上半年，毕竟PX开工到填补社会总库存需要时间，会出现越往后上涨的动力就越不足的态势。