和讯特约

（和讯财经原创）

　　自6月底PTA期市强势上扬以来，市场猜测的声音不绝于耳，究竟这波上涨将涨至何时？又涨到哪个价位？俗话说牛市不言顶，PTA在仅一个多月时间涨幅就高达24%，此轮攻势再次向市场证明了一条真理——没有做不到，只有想不到。对于PTA后期走势将如何演绎，笔者认为短期PTA期价或面临一轮调整。

（和讯财经原创）

　　原油或陷入盘整

（和讯财经原创）

　　原油价格7月经历暴涨暴跌后终于在70美元/桶附近逐渐企稳，一是因为全球经济渐露复苏迹象，近日经合组织发表声明说，６月份反映该组织３０个成员国经济前景的综合先行经济指数由前一个月的９４．５点升至９５．７点。二是美元7月中旬向下破位后显示其中线下跌趋势持续，使得以美元计价的原油受到支撑。

（和讯财经原创）

　　8月份以来油价在74.25美元附近受阻出现小幅整理，价格有所停滞，而且近期各均线交织在一起，显示当前市场依然处于中期修正整理状态，短期可能寻底。但从当前中长期图形上的偏多讯号来看，仍有机会攻抵油价大跌后的38.2%回档位76美元，下方第一支撑位67美元。

（和讯财经原创）

　　PX供应充足，后市难以走强

（和讯财经原创）

　　一般情况下，当PX-石脑油价差保持在350-400美元/吨之上时，PX生产厂家的利润水平就会较为可观，那么按照目前亚洲石脑油市场价格662美元/吨CFR日本的价格计算，亚洲PX市场现货船货价格应不低于1012美元/吨，而目前亚洲地区PX现货船货价格在1130-1150美元/吨CFR左右，因此，当前情况下PX生产厂商利润水平依然不错，或吸引更多的PX生产商提高开工率以获取更大利润。

（和讯财经原创）

　　另外，今年下半年国内有四座PX新装置投产，产能将增加320万吨/年，包括中海油的惠州装置（80万吨/年），福佳大化（70万吨/年），福建炼化（70万吨/年）和中石油乌鲁木齐的芳烃装置（100万吨/年），预期上游原料PX供应充足，导致市场看跌心理剧增，将对市场产生较大压力，预计PX短期内或延续震荡走势。

（和讯财经原创）

　　下游聚酯业产销回落

（和讯财经原创）

　　近期PTA市场宽幅震荡，令本身基本面变化不大的聚酯市场渐现迷惘，市场观望气氛逐渐增浓，操作也较前期更为谨慎。目前江浙涤丝产销一般，多数工厂产销率为5-7成，部分工厂降低至仅4成左右。原料PX走低、聚酯产销回落，致使工厂操作多以走货为主，后期不排除部分工厂以优惠促销来清理库存。

（和讯财经原创）

　　终端需求依然疲弱

（和讯财经原创）

　　虽然财政部于4月1日起将纺织品、服装出口退税率提高至16%，为的是有效促进国内纺织品、服装出品增长，但这一措施似乎并未给市场带来多大福利，据海关统计，1-7月，深圳口岸纺织服装(包括纺织、织物及纱线和服装及其衣着附件)出口95.8亿美元，比去年同期(下同)下降11.8%，另外国内7月份纺织、服装月度出口金额依然小于07、08年，且进入9月份后，国内纺织、服装月度出口金额往往会出现季节性下滑。另外前期部分纺织类企业提前购入四季度生产原料，或给后期PTA需求埋下隐患，一旦聚酯业成本转嫁通道不畅，必将挤压PTA高额利润。

（和讯财经原创）

　　据我们的时间序列计量模型为来看，PTA或将面临一轮向下调整阶段，初步预测下限或将调整至20日均线附近即7800元。综合来看，上游原料PX预期产能释放、下游聚酯产销难有好转都将成为PTA期价下行的最佳炒作因素。

（和讯财经原创）

　　作者的观点不代表和讯网的立场

【独家稿件声明】凡注明 “和讯网”来源之作品（文字、图片、图表）， 未经和讯网授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与 13552934248 联系；经许可后转载务必请注明出处，并添加源链接，违者本网将依法追究责任。

（和讯财经原创）