和讯特约

（和讯财经原创）

　　4月PTA的行情相对平淡，PTA现货价格月末与月初价格收平，而期货盘有所收低，整体上走出两头低中间高的形态。

（和讯财经原创）

　　PTA在5月将走出艰难的震荡上涨之路，上涨幅度的大小将依赖于经济政策面是否稳定。

（和讯财经原创）

　　1、下游需求好转并仍将持续。下端的纺织服装的开工出现较为明显的好转，江浙织机开工率提高，进而消耗了涤纶丝的库存、提升聚酯开工，好转将逐步传递到上游。

（和讯财经原创）

　　2、PTA高利润带来了高产量与高库存。09年10月往后出现PTA社会库存大幅增加，但旺季预期与期货套保锁定了现货库存抛售压力。PTA交易所仓单的数量压制多头拉升动能。

（和讯财经原创）

　　3、政策调控逐步出台，系统风险加大。中国政府为收紧市场流动性、抑制通货膨胀打出房产政策与央票回笼资金的组合拳，进而引发市场对高价商品难以维持的担忧。

（和讯财经原创）

　　在经济政策相对稳定的环境下，PTA在5月将走出小波段震荡上涨之路，难以有大幅度的趋势性行情，并且上涨的幅度不会很大（仅指期盘）。操作上注意及时止盈。

（和讯财经原创）

　　5月，随着PTA不确定因素增多，传统旺季的结束，PTA现货商持货风险将逐步加大。在这种情况下，建议贸易商可以尝试期现套利与套保来降低持货风险。

（和讯财经原创）

（和讯财经原创）

　　后期行情总结及操作建议

（和讯财经原创）

　　综上所述，我们认为，在经济政策相对稳定的环境下，PTA在5月将走出小波段的震荡上涨之路，并且上涨的幅度不会很大（仅指期盘）。

（和讯财经原创）

　　但是如果国内金融市场在收紧流动性的背景下开始全面回调，PTA亦不能避免。而下跌的幅度要远大于其可能的上涨幅度。

（和讯财经原创）

　　因此在整体操作上应以小波段操作为主，获利后应及时止盈，不建议过分开好或看坏5月行情。

（和讯财经原创）

下载文件：基本面矛盾系统风险加大 PTA演绎小波段行情

（和讯财经原创）

【和讯声明】文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

【独家稿件声明】凡注明 “和讯网”来源之作品（文字、图片、图表）， 未经和讯网授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与 010-85650738 联系；经许可后转载务必请注明出处，并添加源链接，违者本网将依法追究责任。