1、上游原材料价格：昨日，WTI原油现货价格为88.42美元/桶（无变化），CFR日本石脑油价格为848美元/吨（无变化），FOB韩国MX价格为1037美元/吨（无变化）。FOB韩国PX价格为1318美元/吨（无变化)，进口PX折合PTA生产成本约8241元/吨，PTA内盘现货价格与由PX折算PTA的生产成本的价差为1178元/吨。进口石脑油所计算出的PTA的生产成本为7342元/吨，PTA内盘现货价格与由石脑油折算PTA的生产成本的价差为2077元/吨。

    2、PTA现货价格：昨日，PTA内盘现货均价9420元/吨（+170)，外盘现货价格为1167美元/吨（+14)，进口成本价格为9688元/吨，内盘与进口PTA价差为-268元/吨。

    3、市场结构：昨日，PTA期现价差为464元，价差走强。

    4、MEG价格：昨日，国产MEG价格为8250元/吨(+80)，进口MEG价格为1050美元/吨（+17)

    5、聚酯毛利：昨日，聚酯毛利为1256元。

    6、轻纺城总成交量： 中国轻纺城总成交量升至604万米，其中化纤布、棉布分别是495、109万米。其中全棉布、T/C布、T/R仿毛布、人棉布分别是35、16、41、3万米。 客流时断时续，交易气氛显淡，局部订单赶制出厂，市场货量略增，成交量止跌回升。

    结论：

    昨日PTA大幅反弹。PTA现货大幅上涨，下游聚酯产品价格继续回落。近期，各主要织造地区工厂开机率持续走低，聚酯工厂订单数量下滑，涤纶短纤和长丝的价格回落的势头延续。PTA开工高企，市场供应紧张的局面有所缓和，PTA基本面偏弱。上调准备金率符合市场预期，昨日PTA大幅反弹，短期或保持强势，但反弹高度有限。政府调控物价的决心坚决，加息预期依然存在，投资者仍需保持谨慎，建议尚未入场者可轻仓参与反弹，前期多单逢高减持落袋为安为宜。

    宏源期货研究中心

    研究员 詹建平

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