今日，PTA早盘高开，但继续冲高表现乏力，日内总体表现为震荡走低。主力合约1105开于9600，日内最高9666，最低9536，尾盘收于9576，较上日均价涨74元/吨，涨幅0.78%。日内成交缩量至371824手，持仓减4070手至170816手。

    上游原料：

    WTI涨1.19至89.19美元/桶，创08年10月7日以来新高；石脑油涨5美元至834-839美元/吨CFR日本；异构级MX涨25美元至1018-1019美元/吨FOB韩国；亚洲PX跌6美元至1263-1264美元/吨FOB韩国，欧洲平稳在1190-1194美元/吨FOB鹿特丹，美国平稳在1213-1218美元/吨FOB美国海湾。

    上周五原油继续大涨，石脑油和MX跟涨，而PX价格反而小幅下跌，由此计算的PTA的加工利润回升至近1400元/吨的水平。目前PX原料价格对于PTA的支撑作用不大。但是，原油价格持续大涨，对于稳定PTA及下游涤纶市场的心态意义重大。

    下游市场：

    今日，江浙地区涤丝产销延续周末良好态势，出货相对顺畅，多数为100%-150%，部分工厂较高在200%或以上，局部较低为6-8成。

    直纺涤短工厂早盘报价总体稳定，个别低报价工厂有100元/吨上调，个别工厂前期虚高报价已开始回落。受外盘强势表现，直纺涤短市场询盘气氛尚可，成交较前期也稍有好转。

    综合评述：

    近期，原油和棉花价格反弹，对于稳定聚酯产业链上各环节的心态很重要。目前由于涤丝环节无库存压力，尤其是短纤有补库存的需求，PTA的需求有望维持一段时间。周末，下游涤丝出货情况良好，部分产品价格企稳，市场心态开始趋于稳定，部分企业尝试备货补库。但是，供需面来看，织机负荷继续下降，表明了终端需求继续萎缩，部分企业在完成目前的订单后有提前停车的计划，在年前，下游需求难有较好的起色。另外，虽然近期部分下游企业尝试入市采购，但是一些企业在年底有走量的需要，一般不主动抬高价格。而供应上，目前PTA的装置负荷回到99%的水平，对下游聚酯合同货的供应充裕，聚酯企业入市采购PTA的积极性明显低于前期，PTA供需面逐渐宽松。

    因此，基本面在近期不支持PTA价格的过快上涨，上周PTA主力合约期货价格在跌至9200左右时遇到重要支撑位，开始反弹，但经过连续4天的反弹之后，目前PTA主力期价已经接近上方阻力位，上方空间有限，今日受到30日均线的压制较为明显。预计在近期PTA将以区间震荡为主。

    （永安期货研究院 庞春艳）

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