PTA上游方面，阿拉伯世界抗议活动蔓延，美国和欧洲原油期货基准合约价差升保持历史高位。可以预见，未来只要全球经济延续复苏，原油的下方空间料将有限。今天NYMEX-3月原油电子盘运行于84美元/桶上方，未来只要全球经济延续复苏，原油的下方空间料将有限。隔夜MX、PX价格坚挺，CFR中国/台湾LC30-45天PX现货价格上涨17美元至1653美元/吨，PTA生产成本突破9700元/吨。由于PTA生产利润依然较高，PTA现货、期货价格会继续感受到由生产动力带来的压制；但从中期来看，由于PX、PTA以及聚酯产能预期投放进度的不同，上半年PTA供需将趋紧。

    　　下游方面，今天浙江涤丝市场疲软，有局部下跌；涤短市场僵持，下游对高价抵触；切片报价持稳，但市场分歧明显。中纤涤纶短纤指数暂稳于15150元/吨，较节前上涨900元/吨。至昨天为止，江浙地区织机开工率已恢复至40%左右，接近1月末水平。

    　　总体来看，面对国内紧缩预期，短期内市场恐高情绪仍存；但从中期来看，成本坚挺、上半年供需趋紧以及通胀预期将继续给PTA带来支撑。

    　　操作上，紧盯央行动态、棉花价格以及原油价格；对于TA1105，多单逢高减仓，或谨慎持有并以11850点设置止损，暂不宜中线做空；投资者注意风险防范，做好资金管理。

    （苏物期货研发部 陆辉）