周五，PTA早盘小幅低开后冲高，但幅度不大，很快步入震荡下行行情。主力合约1105开于12150，日内最高12290，最低11832，尾盘收于11842，较上日均价跌336元/吨。日内市场交投火爆，成交1122292手，持仓增222手至262178。从主力合约前20名的持仓情况来看，今日多头有逢低买入动作，前5名空头减仓，资金做多热情较高。

    上游市场：

    WTI涨1.37至86.36，Brent跌1.19至102.59；石脑油涨8美元至880-881美元/吨CFR日本；异构级MX平稳在1064-1065美元/吨FOB韩国；亚洲PX涨15美元至1664-1665美元/吨FOB韩国，欧洲平稳在1783-1787美元/吨FOB鹿特丹，美国涨20美元至1730-1735美元/吨FOB美国海湾。

    原油继续上涨，PX也出现一定幅度的上涨，PTA利润被压缩，目前最低利润在1850元/吨上下，成本的推涨力度不强，关注原油和PX走势能否继续保持坚挺。

    下游市场：

    聚酯切片震荡偏弱，工厂涤丝产销一般，江浙地区多数工厂为4-7成，个别POY较高能勉强做平，局部较差2-3成。报价多稳，多数适度优惠促销，因下游织造局部地区试探性备货，个别厂POY涨百元左右。涤短市场也以平稳为主，市场购销维持偏弱局面。

    下周，随着农民工回城，终端织机负荷或将继续回升，部分企业将有可能适度备货，市场交投情况有望较本周好转，有可能对PTA市场带来一线生机，还需密切关注。

    综合评述：

    隔夜原油继续上涨，美棉再现涨停，但是今日郑棉开盘后下挫，日内跌幅超3%，PTA受到拖累大幅下跌2.76%。PTA在此能出现较大幅度的下跌，也是与其下游购销不畅，导致现货回落有很大关系的。后市如果终端消费继续疲弱，聚酯环节持续亏损，则聚酯的生产积极性将受到打击，对PTA的需求有望放缓，PTA将继续面临下行风险。但是如果下游需求稍有好转，PTA就有望维持在高位，因此，近期需关注织造企业的备货动作。

    从中期来看，至2011年6月份之前，PTA的供应将越来越紧，价格上涨的预期很强。如果近期PTA出现回落，将会因买盘的介入导致下跌幅度不会很大。

    综合来看，近日PTA有高位回落的风向，MACD指标也现死叉，短期期价下行预期较强。短线交易者需控制好仓位，以日内交易为宜，中长线趋势交易者依旧保持多头思路。

    （永安期货研究院 庞春艳）