PTA上游方面，阿拉伯世界抗议活动蔓延，美国和欧洲原油期货基准合约价差升保持历史高位。今天NYMEX-3月原油电子盘运行于84美元/桶上方，未来只要全球经济延续复苏，原油的下方空间料将有限。隔夜MX、PX价格稳定，CFR中国/台湾LC30-45天PX现货价格下跌3美元至1650美元/吨，PTA生产成本保持在9700元/吨左右。由于PTA生产利润依然较高，PTA现货、期货价格会继续感受到由生产动力带来的压制；但从中期来看，由于PX、PTA以及聚酯产能预期投放进度的不同，上半年PTA供需将趋紧。

    下游方面，今天江浙聚酯市场横盘依旧，浙江部分低价POY略有涨势。中纤涤纶短纤指数暂稳于15150元/吨，较节前上涨900元/吨。至今天为止，江浙地区织机开工率已恢复至50%左右，上升至1月下旬水平。

    　　总体来看，面对国内紧缩预期，短期内市场恐高情绪仍存；但从中期来看，成本坚挺、上半年供需趋紧以及通胀预期将继续给PTA带来支撑。

    　　操作上，尽管TA的上涨趋势略现疲态，多头要以谨慎的态度的对待，但这种震荡攀升或还会持续一段时间。因此，前期未及时减仓止盈的多单可继续谨慎持有，或高位减仓，建议以11850点设置止损。计划中线放空的投资者，应紧盯央行动态、棉花价格以及原油价格，等待资金退市、市场滞涨时结合基本面信息，再考虑是否值得做空。

    （苏物期货研发部 陆辉）