今日，PTA震荡颇为剧烈，上午11点之前一路震荡下行，伴随大幅放量增仓，但10:45时触底后震荡回升，并在11点之后直线拉升，午后高位震荡为主，尾盘减仓下行。主力合约1109开于10650，日内最高10734，最低10496，尾盘收于10660，较上日均价涨24元/吨。今日市场交投气氛继续保持激烈，成交量创2011年以来的新高，日内持仓曾一度达29.5万手，但尾盘部分平仓，最终持仓量较昨日增11410手至248078手。

    现货市场：

     PTA期货跌势收窄，特别是盘中一度反弹带动现货市场一部分贸易商低价位寻货的意向有所增多，当然市场企稳的信号暂不明朗，多数企业仍以观望为主。内盘主流成交在11000元附近展开。外盘分歧较大，上午市场观望为主，部分到港货源价格较低，对市场商谈重心形成拖累；午后受期价盘中好转的带动，部分试探性询盘开始出现，成交也有所增多，但市场分歧仍然明显。

    上游市场：

    WTI涨0.49至108.83，Brent原油涨0.08至122.30美元/桶；石脑油涨8美元至1021-1024美元/吨CFR日本；异构级MX跌15美元至1282-1283美元/吨FOB韩国；亚洲PX跌28美元至1569-1570美元/吨FOB韩国，欧洲跌18美元至1650-1654美元/吨FOB鹿特丹，美国跌10美元至1645-1650美元/吨FOB美国海湾。

    下游市场：

    浙江涤丝市场稳中偏高价下调五十至两百，产销情况较昨日略差，下游因限电因素等，开工率不高，刚性需求有限，江浙地区涤丝产销一般，多数7-9成，部分稍高能勉强做平或略超，少数稍低5-6成。聚酯原料等继续下调，直纺涤短成交重心再次走低，部分工厂早盘报价下调，市场气氛仍较弱，工厂销货继续维持优惠商谈，江浙地区主流送到商谈在14000元/吨，市场成交重心继续走低，交投气氛不足。

    综合评述：

    隔夜原油收涨，但是PX却继续保持较大幅度下跌，已经跌回至1月中旬的水平，而PTA装置在4、5月份将有集中检修，因此，PX的需求继续保持疲弱态势，另外因其利润高企，下游回落空间较大，因此目前价格难以得到有利支撑。PX持续走低导致PTA的最低加工利润回升至1800元/吨左右的水平，但是目前市场心态不稳，PTA利润也不稳定，PTA企业暂时不会因利润好转变更检修计划。而下游市场也未见好转，涤丝库存继续上升，企业的销售压力较大，涤短装置负荷由3月份的90%高位降至78%，因浙江限电政策的实施，织机负荷将受到限制，且限电政策将随着天气的转暖有可能更加严厉，因此，需求方面短期难出现乐观的局面。

    经过前期的暴跌之后，PTA1109合约到达重要技术关口，10500一线的支撑非常明显，今日盘中的大幅放量增仓可以看出，PTA在此价位的争夺是非常激烈的，市场分歧较为严重。今日之战，成败未见分晓。虽然从基本面来看，PTA目前并无实质利好支撑，但是暴跌之后可能出现技术性调整，期价如果出现反弹，上方将面临各均线及0.5黄金分割线的压制，难度较大，因此预计反弹的空间将不会很大，有可能经过短暂的震荡调整后继续回落。但是，因市场交投活跃，PTA的风险上升，建议控制好仓位。

    （永安期货研究院 庞春艳）