文华财经(编辑 乔海伦)--PTA期货遭遇黑色星期一。昨日低开低走，大幅下挫，创新低已经成为常态。主力合约TA1109以8988开盘，低开40点后持续走低，最低下探8736，至收盘大跌266点收于8762，持仓量增加2348手至26.96万手，成交量为44（+2）万手。

    从盘后持仓情况来看，TA1109合约大地期货多单减仓2068手至7669手，永安期货空单增仓709手至2.96万手。从持仓结构来看，前20名持仓量中净空单持仓量上升至8954手。6月27日PTA注册仓单为652张，减少0张，有效预报为0张，合计652手（3260吨PTA）。

    国际油价方面，因IEA宣布提高供应量，6月27日MYMEX原油8月期货合约价格下跌0.55美元或0.6%收于90.61美元/桶。ICE布伦特原油8月合约上涨0.87美元或0.83%收于105.99美元/桶。

    上游石脑油现货价为860（-38）美元/吨CFR日本，MX现货价格为1145（-18）美元/吨FOB韩国，亚洲PX现货价格为1396（-14）美元/吨FOB韩国，PTA动态保本价在8339元/吨附近。PX-石脑油价差为536美元/吨，PX盈利236美元/吨。

    现货方面，江浙市场PTA价为9050（-150）元/吨，外盘台湾产PTA价为1160（-10）美元/吨，折合人民币价9350元/吨。

    终端市场，6月27日中国轻纺城总成交520（-145）万米，长丝布类成交363万米，短纤布类成交157万米，其中棉布19万米，TC布约8万米，TR布约23万米，人棉96万米。

    消息面上，自2011年7月1日起，我国将大幅下调汽油、柴油、航空煤油和燃料油的进口关税，其中柴油、航空煤油将以零关税进口，同时还将下调帐篷、充气褥垫、救生衣、防毒面具、雷达生命探测仪等救灾物品，混纺布(部分进口关税调整后由之前的12%下调到6%）、亚麻纱线等纺织原料，锌锭、镍废料等有色金属原料，以及变色镜等日用品的进口关税。

    技术面上9月PTA期价沿5日均线下跌。

    综述：下调成品油及纺织原料进口关税成为空头重磅炸弹，PTA及棉花期货大幅重挫。PTA期货击破多个整数关口支撑，收盘跌破8800元，重回8000元时代。目前基本面利空因素较多，上游国际油价走弱及需求下滑，PX价格重新回落，PTA成本重心开始下移。终端纺织市场进入淡季，需求萎缩。受此影响，下游聚酯涤纶产品价量双双下滑。受需求及PTA期货大跌影响，PTA现货市场氛围转弱，现货价下跌至9000元关口。国家实施一系列紧缩政策以来，聚酯工厂财务成本提高，目前江浙大型工厂纷纷在7月份前后上调承兑贴息，加重织造企业采购成本，可能打击聚酯涤纶产品销量。财政部宣布7月1日起我国将下调汽油、燃料油进口、混纺布等纺织原料进口关税。这一政策总体对PTA行业利空。首先，进口汽油、燃料油关税由6%下调至1%以后，国内石化巨头进口成本明显降低，解决成品油和芳烃类产品生产方面此消彼长的矛盾。即使在油荒背景下也不必压缩芳烃产量提高成品油产量。进口燃料油也可以进一步深加工成烯烃或芳烃类产品。整体看利空PX市场，增加PX供给，压低PTA原料成本。利空影响偏中期。混纺布等纺织原料关税下调理论上增加国内进口，但因为我国是纺织品出口大国，具备较强国际竞争力，进口纺织品较少，即使下调关税也未必刺激进口量增加。在目前市场弱势格局下，更多来自心理层面的偏空预期，对PTA及棉花期货行情形成短期利空。宏观面紧缩政策预期强烈，加之新产能释放压力，PTA期价继续加速探底，支撑位已经下移到8500-8800元区域，底部未探明之前，切勿盲目抄底。

    操作上原1109合约中线空单继续持有，止盈9300，锁定盈利1600点。日内8900下方逢高抛空，止损8950。（吴文海）