从年后工厂开工至今，整个原材料市场都在等待下游市场的需求复苏；一般来说， PTA生产企业都会有一定前期成品库存储备，并在行情影响下库存有高有低，一般库存水平在半个月产量，即8-10万吨，有时可能增到一个半月甚至两个月水平，这也使得PTA企业等待库存消化。但是下游市场的频频冷清，需求不旺，使得PTA期价在9040-9270震荡，现货价格：外盘于1200美元/吨-1240美元/吨震荡，内盘报价于9100-9250之间震荡。

　　市场心态逐步转变

　　原料市场价格，前期受到原油价格持续上涨影响，从年前开始上涨行情。PX价格一度涨至1600美元/吨。而PTA市场由于受到成本推动，以及年前备货的利好，内盘也有着接近300多元的涨幅。

　　一般情况来说，往年的下游开工不久就会进入上半年旺季生产状态，但今年下游开工明显晚于往年，且年前的备货规模一般都不会太高，年后马上有刚需补货的需求。市场上大多数贸易商都怀有这种想法。但由于年初9150元偏上的内盘PTA价格并未吸引贸易商积极出货，而下游需求也在持续低迷，当初大部分人希望出现的以需求拉动的补货行情也没有出现，甚至聚酯工厂在库存水平不断提高的情况下被动的优惠促销以拉动产销，造成聚酯工厂对原料采购的意向低迷。

　　所有这些意料之外的情况对贸易商看多信心的打击是很明显的，PX的成本支撑效应已基本释放完毕，等待下游需求恢复的时间难以确定，因此当前已有贸易商选择陆续出货，降低仓位来控制后期进一步下跌的风险。

　　期货价格下破9000支撑

　　PTA1205合约早盘大幅低开于9000一线，下破20日均线支撑，日内震荡走弱，于8888一线多空展开激烈争夺，走出震荡行情，下降通道逐渐形成。

　　综上所述，笔者认为，在各个方面，PTA的反弹行情基本到位，下跌行情已经逐步显现。建议投资者，可以建立空单，前期空单继续持有。（作者机构为璟唐国际）