周四，尽管节后商家并未悉数回归，PTA现货交投冷清，市场观望气氛浓厚，下游采购还未启动，但受期货强劲走势带动，现货出现跟涨，PTA华东报价在11700元/吨附近。亚洲市场稳中有涨，报价为1460美元/吨附近，比节前上涨40美元/吨，不过成交同样较为清淡。

推荐阅读

周期蓄势待发 商品缓步下行

胶市仍处于寻底过程中

• 2012年有色金属将黯然失色
• 糖价跌破6500地方收储或启动
• 2012年钢价走势或将前低后高
• 需求拖累PVC难改弱势格局
• 信心略恢复甲醇步入盘整期
• 2011期货产品创新领跑者系列访谈

　　EIA周三报告显示，截至2月4日当周，美国原油商业库存增加190万桶至3.4506亿桶；汽油库存大幅增加466万桶至2.4089亿桶，为1990年3月以来的高点；馏分油库存增加288000桶至1.6437亿桶。库欣库存减少92.7万桶至3741万桶。美国炼厂开工率回升0.2个百分点，至84.7%。从数据上看，尽管节前中东政局的不稳刺激了美国炼厂开工率的大幅回升，但需求端的“未超预期”使得炼厂的“二次补库”仍未结束，预计油价83—93美元区间的运行态势短期不会改变。

　　经历了1月下旬的暴涨，PX进入2月份后已处于平稳状态，基本奠定了高位运行的态势。2月10日，PX（FOB韩国）收盘价为1620美元/吨；PX（CFR台湾）收盘价为1640美元/吨。按PX（CFR台湾）折合的国内PTA进口成本约为9570元/吨附近，理论生产利润为2130元/吨左右。目前石脑油-原油价差仍处于涨势，表明下游化工品需求旺盛，预计PX后市仍会保持坚挺。

　　周四，涤丝市场价格稳中有涨，涨幅在100—300元/吨。江浙地区DTY行情整体趋好，DTY150/48F主流现金价15100—15600元/吨；POY150D/48F主流现金价13950—14100元/吨，FDY150D/96F主流报价13900—14300元/吨；短纤价格维持在14300元/吨附近。总体来看，由于春节刚过，部分商家尚未开工，而聚酯工厂大多保持着15—30天的库存，使得市场交易气氛相对冷淡，采购积极性没有明显提升。不过，考虑到部分聚酯企业在2月底至3月初会进行检修，以及随后到来的传统纺织消费旺季，预计涤丝价格仍将维持振荡走高的态势。

　　周四，MEG市场交投冷清，不过，在PTA价格上涨的带动下，少数商家乘势推高出货报价至9800元/吨水平。总体来看，由于市场仍处于休假状态，多数商家表示要等待下周市场交易明朗之后后再进行操作。预计随着下游需求的增加，MEG后市仍将延续涨势。

　　操作建议

　　由于目前现货市场仍处于半休市状态，下游对于当前的PTA价格的认可仍存不确定性。PTA期货在创出历史新高后，回调压力势必显现，短期需谨防追涨风险，不过，由于上下游供需矛盾依然突出，PTA中期涨势仍可乐观。