利比亚政治冲突升级，使得市场担忧情绪陡升。周二，大宗商品纷纷大幅回落，PTA期货一度逼近前期低点11244，期现价差再次由正转负，受此影响，PTA现货市场交投再度谨慎，不过报价却仍坚挺，这也反映出商家谨慎乐观的心态。华东市场上，部分持货报盘在11600—11650元/吨；亚洲市场，台产现货部分报1510—1515美元附近。

　　本周二，根据美国石油学会(API)公布的数据显示，上周原油库存增加380万桶，汽油库存下降了370万桶，馏分油库存下降了150万桶。周三晚间，投资者所关注的美国能源署（EIA）将公布原油库存数据，市场预期上周原油库存增加60万桶，汽油库存下降150万桶，馏分油库存下降120万桶。不过，由于目前中东局势不稳，原油更多反映避险属性，因此油价与化工品之间将会呈现一定的负相关。

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周期蓄势待发 商品缓步下行

胶市仍处于寻底过程中

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　　本周，原油价格的走强带动石脑油（CFR日本）价格突破1000美元/吨关口，不过，由于欧佩克正考虑增加产量，因此原油的走高对于石脑油价格的高位支撑并不会很强。另外，本周PX（CFR台湾）仍在1650美元/吨附近高位振荡，而从近几周来看，油价与PX呈现一定的负相关性，这主要是油价飞涨并非基本面所致，因此对PX价格的推动没有效果。以目前PX测算PTA的利润，仍处于2000元/吨左右的高位，暴利也使得工厂开工率得到提升。目前埃克森美孚、日本出光及日本石油已公布3月亚洲PX(CFR)结算执行价为1655美元/吨，总体较2月上涨35美元。

　　本周初，由于利比亚局势升级、希腊评级下调，PTA期价高位回落，不过仍未完全波及下游现货。目前，萧绍市场涤丝主流价格平稳，部分工厂个别规格每吨上调50—100元，市场成交气氛一般，下游按需采购为主。POY、FDY、DTY150D主流价格分别为每吨15100、15100、16500元，虽然PTA期货大幅回调，但受到下游刚性需求的支撑，江浙涤丝产销仍延续良好态势，多数工厂做平或略超，局部较低6—7成。PTA现货市场成交气氛偏弱，预计后市仍以平稳振荡为主。

　　由于PTA期货价格走弱，MEG市场报价有所下滑。目前市场主流报价在9900元/吨。下游工厂担心短期市场回调，基本随行就市。虽然近期江浙织机负荷重回68%之上，并且多数企业年前存货消化已毕，聚酯需求得以逐渐释放，但受制于整体库存仍然较高， MEG短期价格仍有压力。

　　操作建议

　　中东政局不稳，市场担忧情绪陡升，PTA期价高位回落。尽管尚未完全波及下游聚酯，但市场心理已有所波动，不利于PTA需求端的有效展开，操作上，建议投资者关注市场系统性整体因素，短期谨慎为主。