上周的LME期铜整体呈现高位震荡的格局，全周收盘于8042美元/吨，较之前一周下跌46美元/吨。上海方面，依然维持进口亏损的态势，沪铜主力1305合约周收盘于58830元/吨，较之前一周上涨240元/吨。

       上周的全球宏观环境较为积极。日本方面，日本央行在1月22日宣布，为了结束日本多年的经济停滞，央行承诺在2013年资产购买计划到期后，在2014年无限制的继续购买资产，并且将通胀目标上调1倍，至2%。日本央行与政府同时发表联合声明，承诺将尽可能早的实现所制定的通胀目标。

       美国方面，众议院1月23日投票通过了短期调高公共债务上限议案，允许美国财政部继续发行国债以维持联邦政府运营至5月19日，这标志着美国联邦政府短期内"断粮"的风险有望解除。该议案避免了美国再度因为民主、共和两党围绕公共债务上限议题博弈而导致政府关门危机，2011年美国两党围绕该议题的长期角力曾导致国际评级机构标准普尔(Standard & Poor's Ratings Services)下调美国的3A级主权信用评级。

       美国债务上限的延期以及优于预期的经济数据为铜价提供支撑，但价格的上行空间受限，一方面是由于2013年全球经济增速被下调；另一方面全球铜产量增长预期制约价格。必和必拓作为全球主要的精铜供给商在2012年第四季度的精炼铜供给大幅增长了5%，料2013年的产量将继续增长。

       相对伦铜，沪铜的走势更为偏弱，内外盘比值在7.22左右，远低于进口盈亏平衡点。上周的上海铜现货市场维持着100-200元/吨的贴水，市场的供给量相对较为充裕，且贸易商有畏高心理。由于临近年底，市场的换现意愿增强，料本周的现货贴水会扩大。到目前为止，现货市场并未出现明显的节前备货迹象。当前的上海废铜和精铜的价差在800-1000元/吨左右，黄铜的进口出现了价格倒挂的现象，究其原因在于外方对铜价较为乐观。

       整体而言，当前的现货市场并未有明显起色，且很难见到往年的春节备库现象。中国市场尽管制造业在缓慢加速，但对有色金属的消费力仍然偏弱。技术图形显示，铜价在7900-8200美元/吨的区间震荡运行，建议逢低做多或者震荡思路对待。