近几日，玻璃期价连续走低，并不断刷新低点。期价走势如此疲弱的主要原因是，在基本面利空不断的情况下，市场缺乏有效支撑。

　　现货“旺季难旺”

　　目前已经进入5月下旬，按照往年经验，现货市场需求已经逐渐启动，现货价格也经历一段时间的回升。但是，目前房地产市场的“寒冬”并未结束，1—4月商品房销售面积为27709万平方米，同比下降6.9%；商品房销售额为18307亿元，下降7.8%。尽管同期全国汽车销量增速超过10%，但仍无法弥补房地产增速放缓对玻璃需求的冲击。

　　销售不畅必然导致库存增加。如图所示，今年3月以来玻璃企业库存一直处在高位，并没有随着天气的转暖而下降。目前企业仍处在去库存阶段，在高库存压力下现货企业只能不断调降价格。以沙河地区企业为例，截至本周二，河北大光明和河北安全实业5mm平板玻璃现货价格已经较上周初下降超过20元/吨，至1144元/吨左右。沙河地区降价必将带动周边企业调降价格。

　　图为玻璃企业库存情况

　　另外，近期有关华尔润玻璃的一则消息也对玻璃市场产生一定压力。据媒体报道，2014年2月底，江苏淮安中级法院下发一纸裁定书，决定接受江苏银行申请，冻结华尔润及其在淮安的下属子公司价值1.01亿元的资产，原因是双方陷入金融借款合同纠纷。华尔润作为占全国浮法玻璃产能9%左右的行业巨头，在平板玻璃行业具有举足轻重的作用，该公司陷入困境也在一定程度上反映了当前玻璃企业的现状，并加剧了市场对于后市的担忧。

　　屡创新低，技术支撑难觅

　　从1409合约周线上看，期价在上周跌破前期下跌通道下轨，本周继续下行，期价破位得到确认。与此同时，MACD蓝柱再次变长，技术上空头格局明显。周二的大举增仓下行也显示空头做空态度坚决。

　　综合来看，近期利空消息不断，特别是房地产市场增速的放缓对玻璃期、现货市场持续产生压力。在国内房地产政策出现明显调整之前，期价难有大的回升。建议维持空头思路，但需密切关注政策变动。