今年我国不用对GDP增速设置具体目标，也表明了宏观环境的特殊以及经济压力很大。从基本面的角度，当前没有迎接全面牛市的基础。从流动性的角度，依然保持稳健的货币政策更加灵活适度，说明货币政策空间有限，也不允许类似2015年的行情的再次发生。同时在释放流动性的过程中，也要警惕资金流入房地产领域从而进一步推高我国房地产市场风险的可能。 更多
本周经济基本面、政策监管面、资金面、风险偏好等因素对债市均较为悲观。一方面，市场担心货币政策收紧，随后公布的5月PMI数据显示需求有所好转，该预期升温;另一方面，央行推出两项直达实体经济的创新型货币政策工具，与此同时，监管部门窗口指导部分银行对结构性存款压量控价，央行出手打击资金套利空转，使得流动性和市场情绪趋于紧张。 更多
从近期盘面来看，今年以来的热门股相继退潮，先是化妆品股、线上休闲食品股、生物医药股等品种在前期均出现了高位急跌的阴K线。其中，化妆品股的珀莱雅等龙头品种在日K线图上渐有构筑长期震荡平台的态势，说明短线买力的确在减弱，这对于短线市场人气产生了一定的压抑作用。 更多
从近期盘面来看，今年以来的热门股相继退潮，先是化妆品股、线上休闲食品股、生物医药股等品种在前期均出现了高位急跌的阴K线。其中，化妆品股的珀莱雅等龙头品种在日K线图上渐有构筑长期震荡平台的态势，说明短线买力的确在减弱，这对于短线市场人气产生了一定的压抑作用。 更多
5月以后，随着国内疫情逐渐消弭，复工复产、复商复市的逐渐推进，经济主要矛盾转向稳就业和救实体，如何将经济增长拉回正常轨道成为重中之重。外部的政治风险和全球疫情带来的外需下降意味着经济修复的重心将向刺激内需转移，政策思路也相机而动，由“宽货币+降成本”转向“宽财政+扩信用+稳汇率”。 更多
A股企业盈利有望出现修复，但是修复进度存在着不确定性。流动性方面，随着国内需求改善及工业品价格的逐步触底，利率出现上涨压力，加上政策面暂时没有出现超预期的利好消息，指数估值持续性修复的动力不足。 更多
市场风险偏好上升，股市和大宗商品现货投资上涨，债市人气不足，银行间关键期限利率债收益率多数上行，短期品种表现略好。国债期货也随着现券振荡走低，10年期较2年期、5年期降幅更甚。各期货品种总持仓大幅下行。三个国债期货品种表现均弱于现券，多数合约基差有所扩大。 更多
期指总持仓短线增仓受压及中线持仓增加不明显，暗示短线拖累上攻步伐的概率大。从净持仓和主力席位持仓看，多头谨慎心态加重，空头主动加仓施压的意愿有所增强。因此，预计市场存在一定短线调整压力。相对而言，IF压力略大于IH和IC。 更多
地方政府的事权繁多，这些年来承担的责任越来越多，财权与事权不对等，因此中央要适度让利给地方;中小微企业和个体工商户贡献了全社会90%的就业，中小微企业融资成本高，经营压力大，就会对就业造成压力，因此，从解决就业这一角度看，也要扶持中小微企业。 更多
从各行权价成交持仓分布情况可以看出，50ETF期权投资者主要集中于2.8—2.9浅虚值或平值期权上进行交易，6月2.85/2.90行权价认购期权合约成交量合计达29.3万张，沪市300ETF期权在6月4.0认购期权上成交量超17万张。另外，投资者在虚值期权上有不少持仓积累，整体分布较为合理。 更多
全球存量博弈过程中，外需的总量回落是长期的。短期在疫情冲击下，国内经济面临的挑战前所未有。传统意义上经济的三驾马车中，尽管净出口对于GDP的拉动趋于下降，但是出口对于国内制造业的影响依然较大。在当前的全球分工体系中，中国依然主要承担着全球中游生产的角色，意味着国内产业结构和收入结构对于出口的依赖度仍较强。 更多
短期现货投资要把握结构性生机：生产端恢复需求端逐步改善、财政货币双兜底但政策有定力，国内逐步孕育新生。在一季度强力的财政货币政策扶持下，国内工作重心从“防疫”向“经济”转变。生产端已经接近往年同期水平，4月工业增加值同比3.9%，好于市场预期，计算机、通信与电子设备制造业、汽车等行业回升程度较高; 更多
现货交易行情总是在绝望中产生，在犹豫中发展，在欢乐中死亡。这一波的行情现在处于犹犹豫豫的过程中，因为指数其实已经逐步摆脱了2646点的牵引，慢慢地回升到2900点之上。周二的重要意义其实就在于指数突破了半年线跟年线，都在2900多点附近。周二的成交量跟周一差不太多，表明资金有所流入，但是并没有大规模地流入，意味着相当一部分资金还在观望，这也是行情犹犹豫豫的一种特征。 更多
主力持仓方面，由于现货投资市场活跃度明显提升，各品种主力持仓均有所增加。其中IF多空主力双双增仓，多头增3639手，空头增6688手，净空持仓增至6206手;IH主力小幅增仓，多头增352手，空头增937手，净空持仓增至5770手;与IF及IH类似，IC主力持仓也有一定程度增加，其中多头增1096手，空头增3068手，净空持仓升至14330手。 更多
今年以来M2、社融增速已经明显高于去年，同时2月、4月两次联动调降7天逆回购——1年期MLF——1年期LPR利率，降幅分别为10BP、20BP。在政策利率的带动下，名义利率持续下行。但相比海外尤其是美国而言，中国的货币政策力度较为克制且市场化特征更明显，因此中国利差升至接近200BP的高位。即使全球避险情绪升温导致美元持续强势，但人民币汇率也保持了基本稳定。 更多
在本周一，净流入居然超过百亿元，这在近期所罕见，充分表明了海外资本对我国稳定的政治、经济环境的认可。受此鼓舞，本土机构资金也开始大手笔进场买货，不仅在以白酒为代表的食品饮料板块再度加速前行，五粮液等个股再创历史新高;而且，沉寂了许久的科技股也随之大涨，科创板在周一居然有8家个股涨幅超过10%，说明了多头的确敢于追涨，短线做多情绪渐趋亢奋。 更多
相比之下，中小创指数却已经持续走牛将近一年，其积累的获利盘压力加上主板指数多次上攻未果颓势，空头力量在箱顶附近悄然增强，只是因欧美形势表面上有所好转暂时隐而不发。笔者保持中线箱体观点不变，并判断短线或有不错的做空机会出现。 更多
目前支撑国内利率下行的基础力量在于基本面因素，即经济基本面依然承压，且央行货币政策也支撑利率的下行，长端利率的走势是下行的。但短期债市受各种利空因素的影响处于弱势调整状态。 更多
目前支撑国内利率下行的基础力量在于基本面因素，即经济基本面依然承压，且央行货币政策也支撑利率的下行，长端利率的走势是下行的。但短期债市受各种利空因素的影响处于弱势调整状态。 更多
主力持仓方面，由于走势各不相同，期指三个品种主力持仓呈现出不同变化。IF多头增仓4000余手，而空头减仓1252手，净空持仓大幅缩减至3157手。IH多空主力双双减仓，多头减2722手，空头减4143手，净空持仓降至5185手。IC多头持仓微增42手，空头减仓3897手，净空持仓降至12358手。 更多
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