近期现货投资市场悲观情绪充分宣泄，国债收益率快速上行，其中10Y国债收益率从4月30日低点累计上行40bp，回到2月3日(疫情后第一个交易日)的水平，距离疫情前水平仅相差10bp。本轮收益率快速上行的触发点是央行连续未进行逆回购操作导致市场宽松预期不断落空，之后5月经济数据逐渐公布，普遍好于市场预期 更多
上周债市下跌导致债券型基金和相关银行理财产品净值出现大幅回撤，部分产品最近一个月年化收益率甚至出现负数，现货交易短期市场情绪仍较为谨慎。往后看，严监管和打击金融套利也是影响市场走向的重要因素，债市反弹空间或将有限。 更多
再比如说货币政策，A股市场所处的货币政策已由原先的宽货币、紧信用走向稳货币、宽信用的周期，5月的M2增速仍在两位数、社会融资规模保持高位等，意味着中国经济的活力开始显现，从而支撑起A股市场的震荡前行。 更多
3月下旬以来的港元走强并多次触及7.75的强方，结合海外资本市场反弹、美元指数回落、新兴市场指数回升、全球范围内美元流动性改善、招商亚洲新兴市场流动性指标回升、国内股债市场资金流入改善等诸多的信号来看，均佐证了在美联储宽松货币政策的外溢效应之下国际资本已经开始回流新兴市场。 更多
周三A股市场出现了分化态势。其中，上证综指因金融股的疲软而有所回落;创业板指在医疗板块、新能源汽车板块强劲回升的牵引下再度上涨近1%，日K线图上已形成清晰的上升趋势，渐有突破前期高点的苗头。 更多
周三A股市场出现了分化态势。其中，上证综指因金融股的疲软而有所回落;创业板指在医疗板块、新能源汽车板块强劲回升的牵引下再度上涨近1%，日K线图上已形成清晰的上升趋势，渐有突破前期高点的苗头。 更多
当前的大类资产现货交易价格与基本面环境存在一定的矛盾。自2020年5月以来，中债10年期国债到期收益率快速上行，股票市场也呈持续复苏态势。债市大幅调整、股市迅速回温与当前轻刺激+弱复苏的基本面环境形成了鲜明反差。为解释此现象，我们需要对当前的资产价格进行分析，来窥探其背后所隐藏的经济增长“定价”。 更多
未来可能进入盘整，而且有可能出现一定程度的反弹。那么到底如何来判断央行的态度?如何理解央行的指挥棒呢?我们提出利率走廊2.0框架，在我们原有利率偏离度的基础上，升级加上了利率极值分析以更好地把握央行态度，研判债市牛熊切换。 更多
周二A股市场出现了震荡中重心上移的趋势。其中，省广集团为代表的高位股再度冲击涨停板，极大地提振了存量资金的做多激情。因此，在成交量有所萎缩的前提下，A股市场也能够保持着攻击前行的态势，创业板指更是上涨1.3%，渐有反包的K线态势。 更多
随着全球多数国家和地区经济边际有所改善，我国出口同比增速明显超出市场预期。考虑到未来我国逆周期调节政策的逐步推进，后续进口或有望回暖，不宜过于悲观。 更多
3月开始基建投资增速跌幅明显收窄，进入二季度之后挖掘机和重卡的销量大幅回升，伴随着年内第三批1万亿元专项债发行完毕，结合建筑行业的高景气度，有理由相信进入下半年基建投资增速将转正，助力经济企稳。 更多
今年以来持续大涨的化妆品股、休闲食品股、医疗股等品种在近期出现了高位横盘震荡的态势。其中，珀莱雅等个股更有形成双头的K线组合的苗头。这一方面是因为涨幅过大，估值过高，需要调整，需要等待业绩成长的步伐;另一方面是因为近期市场关于资金面的分歧有所加大，究竟是宽货币、宽信用还是紧货币、宽信用，如此的争论影响着中短线资金布局步伐。 更多
后期看，经济修复动能有所降温、央行货币政策未转向仍维持宽松态势、中美关系再度紧张以及中美利差维持高位外资再度涌入，基本面、政策层面对债市有支撑增强。此外，鉴于管理层强调引导利率下行又要防止资金空转套利。这意味着央行会加强短端利率管理，而通过下调MLF利率继引导LPR利率下行，因此期限利差大概率继续压缩，收益率曲线将呈现牛平变化。 更多
主力持仓方面，由于各品种走势呈现差异化，其主力持仓也不尽相同。其中IF多空主力双双增仓，多头增1585手，空头增3695手，净空持仓增至7499手;IH主力也小幅增仓，多头增633手，空头增1176手，净空持仓增至6738手;与IF及IH均不同，IC主力持仓则出现下滑，其中多头减2145手，空头减2725手，净空持仓降至12776手。 更多
由于国内和美国的监管制度不一样，国内现货投资者可以直接用股票指数期货来建立和交易指数基金。比如，简单的买进和卖出芝商所的微型E迷你标普指数期货就等于投资了美国的整个500家蓝筹股。买进和卖出芝商所微型E迷你纳斯达克指数期货(交就等于投资了美国的 100 家高科技蓝筹股。 更多
4月月报将内需驱动的消费板块放在首推，至今超额收益显著。而在进入5月中旬之后，随着流动性预期边际变化、反弹带来的获利了结压力、以及外部因素对风险偏好的压制，短期行情波动加剧，部分投资者开始看空并担忧市场调整压力。但我们判断指数风险不大，并反复建议【震荡中继续保持多头思维】。至今，现货投资市场在震荡中继续上行。 更多
具体席位方面，伴随指数创出近期新高，现货交易市场分歧继续加大，IF各席位持仓均有显著变化。多头方面，五矿经易期货席位多头减仓1000余手，净多持仓自4000余手降至3417手，兴证期货、浙商期货等席位多头持仓也有不同程度下滑，同时中信期货席位多头小幅增仓333手，净多持仓增至1207手，大地期货席位多头增仓484手，至1287手。 更多
现货投资需求方面，房地产投资对总投资继续起带动作用，基建投资的支持力度明显增强。在政府扩大财政赤字、发行特别国债、扩大地方政府专项债规模的支持下，未来基建投资有进一步加速的空间。消费需求方面，随着国内各项限制聚集的防疫政策解除，耐用品消费将有较大幅度的回升。 更多
进入6月份，随着宏观经济刺激政策加快落地、资本市场改革预期增强以及外资加速流入，A股期现货交易指数有望一改5月份弱势振荡的格局，向上突破强压力位可期。 更多
热点排行
政策托底力度或加大 基金寄 
