截至上周五(2月21日)，A股期现货投资指数在春节后V型反转以来，已经强势上涨了近三周时间，而且力度不减，尤其是上周量能开始明显放大，强势格局非常明显。预计后市仍然会有调整压力，短线会经常出现调整，但疫情之下的宏观利好政策尤其是货币宽松预期将推动A股期现货指数中长线看涨。 更多
明显高于19年12月份的25%，与15年3月体量相当(需要说明的是2月数据尚未披露)。现货交易权益类基金今年以来月度平均发行份额为991.59亿份，远远超出2019年的月度平均水平429.19亿份。新成立的权益类基金建仓，将为A股带来大量增量资金。 更多
央行累计有12200亿元的逆回购到期，而央行仅通过逆回购投放流动性1000亿元并开展了2000亿元的中期借贷便利(MLF)，单周央行回笼资金9200亿元。本周，央行有3000亿元的逆回购到期，现货投资市场的资金回笼压力有所降低。 更多
受政策利好推动，上周国内A股市场继续走强，上证综指自2900点一线持续走高，并轻松突破3000点整数关口，最终收报3039.67点。同时期指三个品种当周均出现上涨，IC继续领涨，现货交易主力合约涨幅达到4.3%，IF及IH则相对滞涨，主力合约分别上涨2.8%和2.3%。 更多
总体看，当前第一波恐慌情绪冲击后的现货投资市场修复基本到位，缺口回补后的市场分歧将加大，持续上行有赖于新的政策正向预期差出现。但需注意的是，当前市场对疫情造成的经济和企业盈利冲击反应尚不充分，若观测指标显示冲击程度高于市场预期，则调整风险将升温。 更多
50ETF振荡走高后一路拉涨，期权IV在高位横盘并小幅走高，当前各月份IV值分别收于16.0%、18.1%、19.2%、19.6%，呈近低远高的期限结构。与实际波动率相比，隐含波动率处于相对合理水平。方向性操作建议上，中长期来看股市将表现为振荡上行，现货交易投资者可继续逢低卖出认沽期权，长期持有赚取期权时间价值。 更多
事实上，再融资新规的发布，在资本市场上产生积极的响应，也引发了现货投资市场对于牛市的憧憬。比如有观点认为，再融资新规将引爆一轮牛市行情。但个人以为，牛市能否来临，一方面取决于新冠肺炎疫情的走向如何。另一方面，要看上市公司的业绩如何。 更多
IF加权本周现货交易价格继续走强，日线架构已完全回补节后跳空缺口，上方即将冲击1月高点4240.8点一线。本周成交量逐步放大，资金也持续流入市场，市场情绪高涨。指标方面，MACD指标在零轴下方交出金叉，快慢线有望进入零轴上方。 更多
现货投资角度看，过去房市收益率高且波动小、配置吸引力更高。除了产业结构的因素，从投资的角度看，过去各大类资产中房市的性价比也最高。我们在前期报告《中美大类资产的长跑赛：股市更强-20180130》分析过我国大类资产的表现，以上证综指(考虑分红)来衡量股市、以全国房地产销售额除以销售面积得到的房价来衡量地产、以10年期银行间国债到期收益率衡量债市 更多
对于近期A股市场的走势来说，的确处于相对乐观的做多氛围中。一方面是因为流动性的宽松。近期一系列信息显示，现货交易市场利率有望持续下行。据报道称：到目前为止，央行已经收到上千家重点企业名单，优惠利率贷款正在快速发放，贷款利率基本在2%~3.15%之间，企业平均负担成本低于1.5%。如此数据显示，当前市场流动性渐趋宽松，从而意味着权益资产市场的浮力大大增强，提升了A股市场的估值坐标。 更多
受上周末再融资政策放松利好影响，周一国内A股市场大幅上扬，上证综指早盘小幅高开之后，呈现单边上行的走势，最终收报2983.62点，同时市场热点纷呈，国防、通信及电子等板块领涨。期指三个品种均有所上涨，但涨幅各异，其中IC走势强劲，主力合约涨幅达到3.8%，IF次之，主力合约上涨2.69%，IH主力合约涨幅为2.16%。 更多
从历史角度来看，再融资中国占比最大的定向增发对传媒、家用电器、交通运输、商业贸易、计算机、国防军工六大行业受益较大。历史不会简单重复，历史却带来镜鉴。随着中国资本市场走向成熟，再融资和注册制等市场化改革的不断推进，“垃圾股”蹭热点式定增炒作不会重来。 更多
近期，湖北以外其他省份疫情出现明显积极向好变化，现货投资市场避险情绪有所消退。同时，货币和财政政策陆续出台，稳定金融市场信心，带动股市和商品反弹，债市小幅回调。 更多
在节后首个现货交易日出现大幅下跌之后，期指整体呈现振荡上行态势，逐渐回补前期向下跳空缺口，但是近几个交易日指数开始出现高位振荡，后市或存在回调需求。 更多
上周期指持仓呈现继续增加的态势，当周三个品种共计增仓8007手，总持仓升至388683手，创近期以来新高。虽然各品种持仓增减不一，但均维持在高位，其中IF持仓增加4495手至143846手，IH持仓则出现下滑，当周减仓2382手至60610手，IC持仓继续攀高，当周增加5894手，持仓升至184227手，再创历史新高。 更多
上周市场延续前期疫情冲击下跌后的反弹趋势，但反弹幅度较此前有所放缓，上证综指周涨幅1.4%，两市成交额维持在8000亿元左右的相对高位水平。中小市值表现好于主板，创业板指周中再创阶段性新高。现货交易市场风格相较前期略有调整：部分对宏观经济敏感、前期表现落后的周期板块，如地产、建材迎来补涨;农业板块表现亮眼;电子及部分新能源车产业链延续强势;疫情趋稳、好转态势下，前期强势的医药、传媒板块有所回调。 更多
目前市场价格运行至在2月3日缺口附近，市场重心及波动动能有所放缓，技术上面临一定压力，同时需要警惕获利盘止盈可能带来的抛压。预计反弹难以一蹴而就，现货投资市场维持缺口下方振荡的概率较大，警惕回落风险。 更多
当前的国债现货交易市场核心驱动因素依旧是新冠肺炎疫情的进展。钟南山院士2月11日接受媒体采访时表示，基于现有的数学模型，近期的疫情情况，以及政府所采取的措施，预计峰值将会在2月中下旬出现，4月可能结束。 更多
伴随标的50ETF振荡走低，期权IV振荡上行后尾盘回落，当前各月份IV值分别收于16.2%、18.0%、18.8%、19.2%，近月IV有所偏低，存在一定交易机会。与实现波动率相比，现货投资隐含波动率处于相对偏高水平。 更多
持续了三年多的P强L弱格局自去年11月份以来被逆转，PP与PE的现货交易价差一路从1300元/吨修复至现在的平水状态。站在当前时点，我们认为驱动LP价差继续走扩的逻辑仍然成立,建议投资者继续持有多L空P头寸。 更多
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