正如市场预期，昨日欧洲央行举行议息会议后宣布，下调再融资利率、隔夜存款利率及隔夜贷款利率三大指标利率。值得关注的是，欧洲央行将隔夜存款利率由0降至-0.1%，成为全球主要央行中首个实施存款负利率的央行。

　　上述决议公布后，欧元对美元汇率出现“跳水”，美元指数受欧元走低提振而拉涨，至稍后不及预期的美国上周初请失业金人数公布后才逐渐回落。

　　一德期货研究院宏观经济分析师寇宁对期货日报记者表示，此前欧美利差一直是主导欧元对美元走强的重要因素。在美国QE政策逐步退出的背景下，欧洲央行此次降息将在中期抑制欧元对美元的强势，而作为美元指数重要组成货币，欧元的走弱将对美元指数的走强构成支撑，而美元走强无疑将直接对黄金(1254.30, 1.00, 0.08%)价格构成压力。

　　“此外，随着欧元区利率水平的回落，市场对欧元区经济企稳复苏的预期将增强，经济的向好将在基本面上对黄金构成进一步的压力，中短期利空黄金价格。”寇宁补充说。

　　本周以来，美国ADP就业人数、Markit服务业PMI，ISM非制造业PMI等数据已相继公布。素有“小非农”之称的ADP就业人数5月增加17.9万人，录得四个月新低，远不及市场预期。

　　ADP就业人数公布以后，向来反应敏感的黄金市场总体上却波澜不惊。“结合ISM非制造业PMI等数据，4日标普500指数再创新高，说明市场仍然看好美国经济的复苏。”长江期货分析师李富表示。

　　银河期货首席宏观分析师赵先卫指出，4月以来，美国经济从极端天气的打击中逐步恢复，虽然5月PMI总体向好，但就业指数有所下滑。同时，5月美国生产并无显著扩张。

　　虽然ADP就业数据不及预期，但其统计只涉及私营领域的就业，而今日晚间公布的美国非农就业数据则会将政府及事业单位工作人员涵盖在内。有市场人士认为，除ADP就业数据外，美国其他一系列经济数据都表现不俗，说明美国经济复苏的形势仍然整体向好。

　　继美国其他经济数据和欧洲央行利率决议公布后，今晚美国非农就业数据的发布，无疑将掀起“超级周”的最后高潮。

　　美国非农就业数据公布前，市场情绪普遍谨慎。寇宁认为，随着英美利率水平预期的逐步回升以及西方发达经济体的进一步复苏，持续宽松的货币政策将加重未来通胀，因此从长期看，通胀风险可能对黄金价格构成支撑。