观点:避险需求短期降温，资金和库存导致金银出现小幅分化

　　(1)金银4月17日出现小幅分化，黄金继续维持弱势，跌破1300美元/盎司整数关口，白银则出现一定企稳迹象，连续第二日小幅上涨

　　(2)美国初请失业金人数创下07年12月以来的新低，已经回归到危机前的水平，显示美国经济和就业市场的良好复苏，为未来QE的持续收紧提供了坚实基础

　　(3)就俄乌局势的四国谈判开启，虽然谈判短期内难有进展，但俄乌局部冲突或告一段落，避险需求将降温

　　(4)黄金SPDR持仓进一步回落至795吨，基本吞噬了2014年2月初以来的增幅，COMEX商业净多头持仓连续第三周环比回落超过10%，库存再度攀升至2013年6月中旬以来的高位，白银SLV持仓未发生变化，为2013年10月底以来的高位，COMEX商业净多头持仓则扭转了过去五周的环比回落，环比增加12.12%，而库存则维持在2014年2月中旬以来的低位

　　结论：资金和库存的差异在一定程度上造成了目前金银小幅分化的格局，在目前美强欧弱格局没有改变的情况下，压制金银的因素将继续存在，操作上，黄金空单续持，考虑下方1270美元/盎司止盈离场，白银维持观望。