美联储主席耶伦上周三(3月19日)暗示可能在今年秋季退出QE，并在2015年春季升息，令全球金融市场大为震惊。一直以来黄金对利率变化的反应十分敏感，更高的利率将提振美元走强，从而令金价承压。CFTC数据显示，对冲基金和资本经理对黄金期权期货的看涨押注涨至2012年12月来的最高水平，并且是连续第六周增加，期货市场的黄金净多头头寸占未平仓百分比达到24.2%的5年均值，支撑因素仍是乌克兰和对中国经济放缓的担忧。中国3月制造业PMI跌至8个月低位，料将令市场对该国经济增速放缓的担忧升温，对金价提供一定支撑。在俄罗斯军队的威胁及压力下，乌克兰已经从克里米亚地区撤出军力。意味着克里米亚局势进一步缓和，利空贵金属。尽管上周黄金多头头寸继续增加，但净多头头寸有一定的下滑，因此短期黄金市场无疑正面临进一步的获利了结。相比黄金，对冲基金似乎对白银市场更加悲观，上周白银净多头已连续三周缩减，至20600张合约。不过，今年剩下的时间里白银极有可能将逐渐扭转此前的劣势，毕竟当前银价估值较低，可能吸引更多的投资需求。数据显示，今年2月中国共进口358公吨白银，今年前两个月的白银进口规模较去年同期已经上扬11%。