行情回顾

　　周一白银开盘3932元/千克，最高3980元/千克，最低3919元/千克，收于3940元/千克，日内波幅61点，较上一个交易日上涨0.25%。总体来看，白银全天呈现冲高回落的格局，最终以带上下影线的小阳线报收，上影线偏长。

　　基本面分析

　　法国统计局(Insee)周二(2月10日)公布的数据显示，法国12月工业产出月率下跌0.3%，预期持平，前值修正为增长1.2%，初值增长1.3%；12月工业产出年率增长0.5%，前值修正为增长1.7%，初值增长1.5%。数据还显示，法国12月制造业产出月率持平，前值增长0.2%。12月工业产出月率转跌，逊于于市场预期。此外法国12月制造业产出同样不及前值。

　　意大利统计局(Istat)周二(2月10日)公布的数据显示，经季节性因素调整后，意大利12月工业产出月率下跌0.9%，预期持平，前值增长0.3%，。意大利12月工作日调整后工业产出年率下跌0.7%，前值修正为增长1.5%，初值增长1.4%。意大利12月季调后工业产出月率全面扭转前值涨势，且录得较大跌幅，远不及市场预期。

　　加拿大房贷及房屋公司(CMHC)周二(2月10日)公布的数据显示，经季节性因素调整后，加拿大1月新屋开工数月率下跌3.7%至18.02万户，预期18.25万户，前值修正为18.71万户，初值18.97万户。加拿大1月新屋开工数延续早前跌势，且不及市场预期。这或也表明该国的房地产市场在经历稍早前的繁荣之后，逐渐趋向稳定。

　　机构持仓

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至2月11日黄金持仓量报797.05吨，较前一日仓位保持不变，黄金ETF--SPDR Gold Trust在春节期间出现持续加仓动作，表明其对金价乐观程度有所改善。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10045.79吨，较前一日仓位保持不变。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD指标金叉；KDJ指标金叉向上；均线系统中MA5与MA10金叉，MA20走平，MA60向下。从4小时图上看，MACD指标红柱缩小；均线系统中MA5、MA10、MA20向上发散，MA60走平。

　　综合分析

　　证金贵金属研究部认为，周一欧洲公布的经济数据较为失色，整体来看近日欧洲公布的经济数据均不太理想，对白银形成一定支撑。白银周一冲高回落，显示投资者有做多意愿，但表现较为谨慎，这主要源于北京时间周二(2月11日)晚间23:00，耶伦在国会金融服务委员会提供关于美国经济和货币政策的证词，这也是耶伦正式出任美联储主席之后首次公开谈论政策，市场在等待耶伦首秀结果。我们认为耶伦不会对政策做出重大调整，耶伦首秀或对白银形成一定支撑，加之近期欧美数据均有所失色，白银或四叩四千关口。预期白银今日震荡上扬，震荡区间【3900-4000】，激进投资者可3900附近多单进场，止损30点，目标盈利60点，注意严格止盈止损。