国际金价自2013年出现连续下跌后，最近终于连续四周上涨。截至记者发稿时沪金主力价格为244.70，较1月21日上涨0.17%。

　　黄金的持续反弹激发了投资者的购买热情，尤其是临近春节，实物黄金的购买需求也进入一个高峰期。当然，金价每次反弹的幅度都不高，下行趋势或依旧难改，据专业人士分析，对于今年黄金整体趋势仍不宜过于乐观。

　　连续四周上涨

　　自2013年12月以来，金价震荡上行，整体弱势格局大有改观。

　　上周，国际基金称，截至17日其黄金持仓量增加7.49吨至797.05吨，为今年的首次增加。

　　从基本面看，欧洲的避险情绪是支撑金银价格的关键因素之一。此外，上周五美国经济者信心指数低于预期，因此金银受影响的幅度较校

　　从技术面看，自去年12月以来，金价在多个利好因素推动下震荡上行，逐渐形成上行通道，整体弱势格局大有改观。但在1250美元存在较强压力，一旦真正突破该位置，金价有望展开新一轮攻势。

　　对于金价近期持续反弹的原因，金砖黄金首席策略师赵相宾分析认为：第一，近期国外交易所交易基金(etf)没有大规模的抛售，因此，在机构减缓了抛盘的压力后，市场慢慢得到企稳；第二，圣诞节和元旦的节日因素。随着黄金价格逐渐下跌到去年以来的低点，市场已经有买盘进入，增加了实物黄金购买需求量；第三，监测显示，西方流出的黄金基本上都流入中国，表明中国一直在增加黄金储备；第四，近期美国公布去年12月份非农数据不佳，低于市场预期，影响了美元反弹，因而给金价带来了强势的支撑。

　　下行风险依然存在

　　受制于美国经济的不确定性及实物黄场的变化，2014年金价将进一步承压。

　　尽管近期国际金价逐渐上行，但对于此轮反弹仍有机构表示风险依然存在。

　　1月21日的欧市盘中，国际现货黄金价格在跌破1250美元/盎司关口之后短线进一步走低，刷新日低至1235.50美元/盎司，日内跌逾1%。目前黄金继续于1240美元/盎司下方震荡，对此有分析师表示，至此黄金前期的努力可以说已经报销了，后市可能会继续陷入震荡格局。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)分析称，2014年黄金价格可能继续承压，因美国利率的上升将持续打压黄金，同时投资者现在对投资黄金兴致索然，预计2014年黄金均价为1313.00美元/盎司。巴克莱分析师也认为，金价还有很强的继续下跌风险，因为一旦美联储继续紧缩，美元势必走强。高盛更是直言，金价自今年初起的上涨将不仅不会持久，甚至会在2014年年底大跌。

　　对此，赵相宾表示，国际金价近期的反弹对市场信心恢复有一定帮助，尤其是在全球经济复苏尚未企稳的背景下，美国经济数据也处于震荡中，金价受到一定支撑，因此黄金在未来一段时间还有进一步反弹的可能，甚至会出现一个反弹高点。从整体上看，今年1至3月国际金价将保持震荡上行的走势，但是反弹的幅度不会很高。金价将不会出现去年那样单边大幅下跌，而是呈现宽幅震荡走势，虽然还可能会跌破前期低位，但下跌的力度将会减弱很多。

　　另外，来自实物金市场对黄金价格的支撑或有所减弱。中国2014年黄金的进口可能从2013年的高水平开始下降，数据显示，2013年前11个月中国进口黄金超过1060吨，以目前数据来看，这些黄金占全球总购买量的1/3。分析师们预计，2014年金价将继续下降，这也将使得金价进一步承压。

　　瑞士分析主管Tom Kendall说：“我认为，今年中国黄金进口量会减少10%至15%。那里有很多存货可以被投入珠宝市常”

　　法兴分析师Robin Bhar称，在去年大量囤货后，市场购买会放缓，“2014年中国的需求不会再像2013年那样，更不会有去年这样的增长速度。”

　　澳新银行预计，今年中国将进口黄金900吨左右，而据VTB Capital预计，进口会低于1000吨。标准银行则认为进口量将保持稳定。

　　支撑位有待确认

　　分析认为，现价在1200美元关口上方胶着，下一步是步入反弹还是重回下跌，依旧微妙。

　　对于黄金的未来走势，《贵金属年鉴》顾问、国储汇金公司总裁助理尹学峰表示，黄金近期的反弹并没有扭转跌势，2014年第一季度很可能探低到1100美元附近才会产生年内的低点。

　　而反弹过程较为复杂、反弹高度和全球经济复苏进程及美联储的政策紧密关联。目前美国经济恢复的状况并不理想，导致QE只能慢节奏退出。

　　启动之后迅速跟进布局。对于短线交易，上方应关注1255。

　　首席分析师高宏亮分析，金价在1250美元存在较强压力，该位置是金价中长期下降压力线位置，同时也是此前一轮金价反弹的高位区域。但从短期来看，经过多次冲击未果后，行情进入回调期，并有望再次测试1220美元的支撑，因此短线不宜盲目看高金价反弹高度。

　　著名规划师刘彦斌表示，2013年以前的12年，国际金价上涨6倍半。涨起来有多高，跌下去就有多深，悲观预计有可能会跌破1000美元/盎司的大关。三年之内，炒金炒银都没戏，甚至有望看到200元/克的购买价。

　　2014年，黄金不会出现一跌到底的情况，前半年将呈现宽幅震荡，而后半年将可能会跌破每盎司1000美元，甚至跌至890美元一线。而导致黄金价格下跌的原因就是经济复苏。2014年初的这波黄金涨势并不会持续多久。