行情回顾上周五白银开盘4099元/千克，最高4109元/千克，最低4054元/千克，收于4087元/千克，日内波幅55点，较上一个交易日收盘价微跌0.05%。总体

　　来看，白银全天呈现窄幅震荡的格局，最终以阴线报收。

　　基本面分析美国商务部上周五公布的数据显示，经季节性因素调整后，美国9月批发库存月率上升0.4%，预期为增长0.4%，至5063.1亿美元。8月批发库存月率增加0.8%，至5042.7亿美元。美国9月批发销售月率增长0.6%，预期为增长0.3%，至4304.8亿美元；8月批发销售月率增长0.4%，至4277.8亿美元。

　　欧盟统计局上周五公布的数据显示，欧元区10月消费者物价指数(CPI)终值确认年率上升0.7%，与初值数据一致，且为2009年11月以来最低水平。欧元区9月CPI年率升幅为1.3%。数据还显示，欧元区10月CPI月率下降0.1%，符合预期，9月为上升0.5%。

　　机构持仓黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金etf--SPDR Gold Trust截至11月18日黄金持仓量报865.71吨，此前机构减仓2.71吨，表明对后市相对悲观。全球最大的白银etf--iShares Silver Trust白银持仓量报10404.87吨，此前机构加仓11.98吨，表明机构对后市白银相对乐观。

　　技术分析从白银日线图上看，MACD指标中柱状图绿柱小幅增长，快慢线0轴下方趋势向下。均线系统中5日均线趋势向下，10日均线趋势向下，20日均线走平后有向下趋势。从4小时图上看，MACD指标中红柱小幅增长，快慢线0轴下方呈向上趋势。均线系统中5日、10日、20日均线交叉粘合。

　　综合分析证金贵金属研究部认为，上周的耶伦听证会符合此前市场预期，这位即将新上任的美联储主席此举显示了其更为鸽派的风格，从中我们可以看出对于当前的货币和经济政策可能在未来较长一段时间内都很难有改动，也就是说目前货币政策符合当前的美国经济形势，当然耶伦也不否认在合适的时候改变宽松规模。预计18日白银整体操作策略震荡偏空，激进投资者可4120附近空单进场，止损40点，目标盈利70点，注意严格止盈止损。