外盘原油上交易日综合评述：

　　07月13日，受中国GDP数据刺激，救市预期增强，原油价格小幅攀升。美原油期货合约收盘上涨0.95%，至每桶86.90美元。布伦特原油期货合约上涨1.47%，至每桶100.88美元。

　　

　　渤海原油解盘分析：

　　上周五中国公布的第二季度GDP增长7.6%，略低于市场预期7.7%，这也创下了近三年以来最低增速。由于此前市场担心中国经济硬着陆，尽管中国第二季度GDP数据不甚理想，但是市场的忧虑有所缓解，而且市场期待中国涨幅推出更多的经济刺激政策，中国经济有望筑底反弹，乐观情绪推动商品价格普遍上涨，美原油仍高位盘恒，90美元关口阻力效用明显，关注方向性选择。今日亚洲盘美原油小幅下跌。渤海原油强势依旧，短线震荡思路操作，日内高抛低吸，关注5350一线支撑，注意止盈止损。

　　

　　渤海PTA-聚酯切片解盘分析：

　　PTA今日延续周五强势走势，上穿7750一线阻力位，上行空间再次打开。今日PTA现货报价较上一交易日上涨250元至7700元，上游PX报价较上一交易日上涨34美元至1404美元，PTA成本重心持续上移。上周五福佳大化70万吨、乌石化100万吨PX装置都被爆停车检修20天，从这个角度看，供应相对偏紧的PX价格仍有上涨空间，成本推动PTA价格继续上行。下游上周五绦丝市场POY的产销明显回升，整个市场交易气氛很快回暖。星期六市场上不同品种价格均呈小幅上扬，尤其是萧绍地区较多工厂家报价有小幅上调，终端织造，加弹仍在关注上游价格变化，择机入场补库，聚酯纺丝厂家再度提价意向性强力。因此，从上下游来看，PTA中线反弹行情仍可持续，操作上逢低买入为主，前期低位多单可继续持有，收盘如能站在7750之上，明日仍可高看一线。聚酯切片整体市场上成交量零星，补仓居多，今日报价较上一交易日上涨250元至9300元，操作思路同PTA。密切关注现货报价。

　　

　　渤海焦炭-动力煤解盘分析：

　　焦炭产能过剩，但当前得经济结构和制度框架下，新产能冲动仍无法拖累；且产能布局加剧焦炭行业背后受敌得状况。焦炭供应增长速度一直以來高于钢材行业需求增长幅度，這是打压焦炭价格得根本原因。2012年上半年，焦炭价格在需求减少和炼焦煤下调得双重影响下呈现大幅下降。为稳定价格，焦化企业今年來全部大幅限产。但当前下游钢材企业焦炭仓库中所容商品较高，焦炭市场采购惨淡，虽然国际炼焦煤价格上扬可给焦炭价格些许支撑，高仓库中所容商品和产能过剩仍将制约焦炭反弹高度。今日天津同等级焦炭1650—1670元/吨（平仓价）。由于目前渤海焦炭较低于市场传统价格，但渤海焦炭申报仍属卖方为主，为避免投资成本的增加，操作上仍以观望为主。动力煤方面：京唐港区煤炭库存量为450万吨，库存量较上周相比，环比减少48万吨，降幅为9.63%，京唐港区煤炭库存量小幅减少。京唐港原煤库存量占全港区煤炭库存量的5.55%，受下游需求量减弱影响，京唐港区原煤价格再次下跌。在动力煤市场价格仍未止跌的情况下，渤海动力煤操作仍保持逢高沽空的操作思路，推荐价格680元上方介入空单，下方650元逐步获利了结。

　　　

　　白砂糖-绵白糖方面：

　　未来巴西产量预期下调的可能性很高。在未来两周支撑糖价反弹的天气问题均有所缓解，但是巴西和印度产量预期下调将会成为下一阶段市场炒作的焦点，因此白糖小幅上涨。　6月底库存为403万吨，高出去年同期40.7%。按照往年7-9月的销糖量来看，最低215万吨，最高314万吨，平均265万吨，本年度过剩已成为定局。尽管目前国内库存压力较大，但随着利空的消化，市场焦点仍转向于外糖方面。由于原糖的反弹，进口成本持续提高，市场预期未来进口会有所减少，市场供给压力有所减少。因此国内糖价同样连续出现走强，但我们仍然保持长期看跌的观点。

　　操作建议：本周空单短线投资者可适量平仓，中长线投资者多单可继续持有。

　　

　　棉花华东-棉花新疆方面：

　　目前预计全球棉花产量2478万吨，消费2373万吨，仍然处于供大于求格局，期末库存1576万吨。供需情况较上月有所好转，但庞大库存仍是压制棉价的最主要因素。同样，目前国内棉花供应格局以宽松为主。2012/13年度预计产量为664万吨，消费量预计为860万吨，进口为294万吨，期末库存达到690万吨，期末库存占全球库存40%以上，超过全年的产量。此外，由于内外棉花的高价差，下游终端消费更多选择进口棉花，国产棉除了收储外，并不受买家青睐。尽管国储通过收储，企图托住棉价，但是除非国储能收购全球多余棉花，否则只会让内外棉价价差扩大，市场更多使用进口棉，对于纺织行业并无有利。

　　操作建议：多单投资者可获利平仓，19500上方轻仓沽空，日内交易为主。

　　

　

　

　

07月16日（截稿时13:00）

上海中泉企业发展股份有限公司

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　　中泉研发部