基本面：

高层密集调研及表态显示对经济下滑容忍度在下降：近期高层密集调研并多次组织座谈会，无疑是要摸底经济，为年中经济形势会议的召开及下半年的经济政策制定做准备。从高层的密集调研和表态来看，对经济下滑的容忍度在下降。两度降息后，下游需求层面未得到明显改善。提振经济仍需配套政策跟进。7月13日至15日，国务院总理温家宝到四川省成都市就当前经济形势进行调研，并在成都主持召开河南、湖南、广西、四川、陕西五省区经济形势座谈会。温家宝指出，目前，我国经济增速仍在年初确定的预期目标区间内，稳增长政策措施正在见到成效，经济运行总体呈现缓中趋稳态势。但是，也要清醒地看到，当前经济还没有形成稳定回升态势，经济困难可能还会持续一段时间。要坚定做好经济工作的信心和决心，充分估计形势的复杂性、严峻性，沉着应对，扎实工作，确保实现今年经济社会发展目标。

西班牙新节支措施只是缓兵之计：分析师称，西班牙新出台的650亿欧元节支计划可能为该国从市场那里赢得了一些时间，也获得了欧洲伙伴的称赞，但西班牙避免国家救助的手段已经所剩无几，因为，新计划可能会加深而非解决该国的经济困境。新举措令西班牙首相拉霍伊重新回到他在六个月前作出的多数承诺，以顺应欧盟的要求，将西班牙经济置于外部的实际管理之下。西班牙以推出该节支计划为条件，争取多获得一年时间令公共赤字与国内生产总值(GDP)之比符合欧盟规定，并获得欧盟对该国银行业最多1，000亿欧元的救助金。但二者都无法让西班牙走上复苏之路。银行业困难重重以及自治地区债台高筑，已推动西班牙借贷成本飙升。

需求疲弱，郑糖难现季节性大涨：当前2011/2012年制糖期食糖生产已全部结束，本制糖期全国共生产食糖1151.75万吨，较上一制糖期多产糖106.33万吨。此外，国内广西甘蔗产区步入6月以后降雨逐步增多，旱情得到显著缓解。市场预计，2012/2013榨季国内食糖产量在1265万吨。从下游消费情况来看，由于近几年来国内碳酸饮料和果汁含糖率持续走低，制造商企业采购食糖力度逐渐减弱。消费积极性下滑使得纯销期糖市旺季不旺，销糖率弱于往年。截至2012年6月底，本制糖期全国累计销售食糖749.23万吨，累计销糖率65.05%，低于上一制糖期同期72.64%。在供需失衡的背景下，2011/2012榨季我国食糖期末库存升至405万吨，库存消费比32%，同时预计2012/2013榨季我国食糖期末库存将达到535万吨，库存消费比展望为39%。郑糖基本面乏善可陈，跟涨缺乏商品属性支撑。

技术面：