SHMET6月4日消息：

　　沪铜库存出现连续第八周下滑，为自今年二月份以来最低

　　中国铝合金精炼厂产量削减20%，因印尼颁布的出口限令所致

　　四月份智利铜矿同比增长1.6%，但仍低于我们预期的判断

　　继昨日大盘续跌之后，今日早盘时段，基金属开始进一步趋弱。伦铜、伦铅分别跌破7,400美元/吨以及1900美元/吨；伦镍仅维持在16,000美元/吨上方。差于预期的中国采购经理人指数并未影响大盘走势，因中国政府正在积极寻求刺激政策来扶持国内经济。不过中国政府的几名官员均表现不考虑采取08-09年度大规模的刺激政策。巴克莱分析师也同样认为出台金融海啸时的刺激方案确实不太可能，但中国政府一定会通过加强投资和放宽信贷额度来稳固经济增长。2012年中国经济增长率为8.1%，预计三季度经济将出现反弹，但这之前有先筑底的可能。

　　本周沪铜库存领跌。其中，铜库存大幅减少了10400吨，铝、锌及铅则分别减少1500吨、3000吨和2000吨。就铝、锌来说，其产能均下调，这舒缓了之前市场过剩的局面。但季节性消费高峰即将到来，供应面可能又一次趋紧。但在我们看来，今年的这波消费热潮将不如往年表现，如今日公布的制造业采购经理人指数（PMI）就是最好的证明。

　　此外，印尼的铝土矿出口限令，导致了中国五家铝合金制造商多多少少受到了一定影响，其中最大的Chalco宣称其产能削减了10%。与此同时，Chalco提价了3.6%，从之前的2,800美元/吨到当期的2,900美元/吨。事实上，Chalco向来是中国现货铝定价的基准。高成本的铝加工、生产已经带给这些下游厂商诸多困扰，而眼下印尼征收的20%出口税无疑是又一次雪上加霜，狠狠地将部分铝厂家推向无底深渊。

　　四月份智利铜产能同比增加了1.6%，环比提高0.2%，至445378吨。部分产量的增加是由于Los Bronces产出量的提增。这较之前三月份同比下滑2.6%的表现有了不错的改善，但仍低于我们稍早预期。

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