梳理A股历史不难发现，每年底都是ST板块最火爆的时候，但2014年却是个意外。

　　2014年11月16日，《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》正式生效，这被业内称为史上最严“退市新规”。该退市新规突破了按业绩衡量是否退市的限制，将退市范围扩大至“欺诈发行和重大信息披露违法情形，公司股票现货投资交易被实行退市风险警示”。这标志着没有业绩亏损的上市公司也有可能被退市。无疑加大了投资者遭遇“黑天鹅”的概率。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新最近对媒体表示，“退市制度新规中‘因欺诈发行或重大信息披露违法行为实施强制退市的规定’的条款将会对目前的上市公司起到最大的威慑作用。”

　　2014年12月以来，已经有超过30家上市公司发布退市风险预警公告。统计显示，在这些公司中，逾七成的公司被立案调查的原因主要是涉嫌信息披露违规。其中22家已被中国证监会立案调查。这22家中，有14家在上交所挂牌，4家在深交所主板挂牌，4家在深交所中小板挂牌。比如*ST广夏、三木集团、*ST中富、荣丰控股、恒星科技、键桥通讯、科伦药业、勤上光电、风神股份、青鸟华光、*ST国创、*ST成城等。

　　在这30余家上市公司中，有一个显著特征就是有三分之一来自ST板块，所以2015年退市“黑天鹅”的重灾区可能来自于此，商品投资者要高度警惕。

　　此外，2014年12月9日发布风险提示公告的博元投资，或将成为退市新规实施以来的首家退市公司。