自3月以来，受国内南方生猪疫情和H7N9禽流感疫情的爆发影响，以及美国农业部库存报告等利空消息打压，国内外玉米市场价格连续走低，弱势特征明显。但近日，随着禽流感疫情逐渐平稳和生猪疫情的缓解，中国、美国春玉米播种延后等新情况的出现，玉米价格在低位显示出一定的抗跌性，一旦后期利多因素持续发酵，玉米有望扭转前期弱势，迎来新的上涨行情。

 

　　第一，随着疫情逐渐平稳，畜禽消费开始缓慢恢复。

 

　　近期，禽流感疫情逐渐平稳，生猪疫情也开始缓解，畜禽消费开始缓慢恢复。据农业部市场监测数据，近一周，全国批发市场猪肉和鸡肉的平均价格已经小幅反弹，5月2日，猪肉平均价格18.26元/公斤，比4月27日的17.79元/公斤上涨2.6％，同日，白条鸡平均价格13.75元/公斤，比4月25日的13.3元/公斤上涨3.4％。另外，在疫情过后，政府的各类扶植政策也将会陆续出台，4月开始的冻肉收储政策，对猪肉价格的企稳起到了一定的积极作用，而且为促使生猪市场摆脱低迷状况，政府可能会进行第二次收储。总体来看，禽畜疫情对饲料养殖行业的影响将会逐步减弱，玉米的饲用消费情况有望好转。

 

　　第二，产区春播延后，新季玉米产量堪忧。

 

　　去年冬天以来，我国东北地区雨雪偏大，气温持续偏低，特别是4月以来平均气温偏低4℃—6℃，为1961年以来最低，大部分地区土壤过湿，春耕整地无法适时进行，玉米等作物播种明显推迟。据农业部农情调度，截至4月25日，东北四省区春播期推迟7至10天，已春播农作物1034万亩，完成2.1%，进度比去年同期慢8.8个百分点；华北地区温度波动较大，播种也有所推迟，已春播农作物1409万亩，完成15.1%，进度比去年同期慢2.4个百分点；黄淮地区温度持续偏低，已春播农作物5189万亩，完成49.2%，进度比去年同期慢1.9个百分点。作为玉米产量第一大省的黑龙江情况尤为严重，目前生长期在120天以上的玉米品种种子销售情况不佳，多数农户会考虑一些生长期在110天左右的早熟品种，但在偏北部的地区，春耕延后更为明显，一旦玉米适播期错过，农户可能会选择生长期在90—100天左右的大豆品种。产区春播进程的延后，令市场开始担心新季玉米的产量，目前大连商品交易所[微博]的玉米C1401合约走势偏强。

 

　　第三，雨雪天气拖慢美国玉米播种进度。

 

　　近期，美国中西部玉米主产区的雨雪天气持续不断，使得农户未能及时进行田间作业，美国玉米播种进度严重拖后。据美国农业部最新公布的作物进度报告，截至4月28日，玉米播种率仅为5％，比前一周只提高了一个百分点，远低于去年同期的播种率49％，也低于5年平均值31％，主产区爱荷华州、伊利诺伊州及印地安那州的玉米播种率都未超过2%。出苗率情况也不容乐观，截至4月28日，玉米出苗率2％，低于去年同期的14％和5年平均值6％。虽然5月6日当周天气可能将转晴，但随后几天的天气情况会再度变得复杂。市场对下一年度美国玉米总产量下降的担忧开始升温，提振美玉米期货近期大涨6%，创去年7月以来最大单日涨幅，美玉米价格的上涨将抬升国内南方港口的进口成本，从而使东北玉米的竞争力增强。

 

　　综上所述，随着禽流感疫情逐渐平稳和生猪疫情的缓解，以及中国、美国春玉米播种延后等新情况的出现，影响玉米走势的基本面因素正在发生改变，后期市场会将关注重点转移到产区天气上来，操作上建议投资者对玉米保持振荡反弹的观点，多单择机入场。