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淡销却逢收储 郑糖上下两难

发布时间:2012-06-21 来源:转载 关键词:淡销,却逢,收储,郑糖,上下,两难,世华,财讯,

  [世华财讯]目前国内糖价在进口糖的冲击和消费淡季的影响下走势偏弱,但收储的支撑将限制糖价下行空间。

  国内白糖市场进入传统消费淡季,供销阶段性宽裕使得郑糖走势偏弱。国家适时推出白糖收储政策限制了糖价的下行空间。24日广西糖会的召开进一步反映出糖市现状,郑糖在供需面与政策面的博弈下,料将继续维持振荡走势。

  产量预期略减,消费依旧不振

  产量方面,受天气影响,2011/2012榨季广西白糖产量预计在680—700万吨,广东维持105万吨的预期,云南因干旱影响,产量料有所下调。2011/2012榨季已经接近尾声,预计全国白糖产量将由海口糖会预估的1200万吨下调至1150万吨。

  消费方面,国内白糖销售数据自2011年11月以来呈现出大幅滑落趋势,其中,销糖率在11月、12月均出现20%左右的减少幅度,而1月全国累计销糖率为40.46%,低于上榨季同期的48.1%。

  糖会公布的最新产销数据显示,截至2月20日,广西产糖460万吨,销糖158万吨,产销率为34.40%,同比下降9.15%,云南产糖82.43万吨,销糖24.38万吨,产销率为29.58%,同比下降33.78%,而广东产糖65万吨,销糖46万吨,产销率为70%。除广东外,前两大主产区产销率均出现下滑,预计2月份全国白糖产销率亦将低于去年同期水平。这说明市场受到了前期大量抛储陈糖的影响,新糖消费还未恢复到历史同期水平,这在一定程度上限制了糖价上行空间。

  收储为糖价提供政策底

  尽管白糖收储在年前已有传闻,春节前后的郑糖反弹行情已经部分消化了收储利好,但白糖收储政策下发后,依旧给糖价带来较强支撑。第一,本次收储量计划为100万吨,相比前几年有所增加,从中可以看出国家对糖市政策的转变以及稳定糖价的决心。第二,收储底价为6550元/吨,直接给徘徊于6600元/吨的郑糖主力合约设置了底部支撑。第三,首次收储自2月9日展开,成交量为16.32万吨,最高价达6930元/吨,最低价为6600元/吨,均价在6785.19元/吨。第二次收储在2月23日展开,成交量仅为5.5万吨。尽管收储成交意愿较低,短期对糖价的支撑力度减弱,但按照此进度,余下78万吨的收储时间将拉长,或将支撑糖价平稳度过消费淡季。待收储的白糖陆续入库后,将阶段性缓解新糖的供给压力。

  低廉进口糖继续施压

  我国对糖进口的依存度逐渐增大。2011年全国累计进口291.94万吨,较2010年增加39.5%。由于国内白糖供需缺口长期存在以及连续抛储后国库水平降至最低,预计1—2年内我国还将依靠进口糖来保持国内白糖的供需平衡。海关最新数据显示,1月份我国进口白糖14.18万吨,较2011年12月份减少35.28万吨,较2011年同期增加12.74万吨,增幅达886.73%。1月份白糖平均进口价格为621.93美元/吨。按照关税以及汇率折算后,目前进口糖价低于国内现货糖价300—600元/吨,大量的进口无疑将给国内白糖市场带来冲击。

  本次糖会反映出一个问题,国内市场特别是两广地区依旧存在数量较大的走私糖,并且目前的监管层还未能有效抑制走私糖流入市场,低廉的走私糖在一定程度上冲击了国内糖价。

  近期,国际糖业组织再次将2011/2012榨季全球糖供应过剩量预估由之前的446万吨上调至517万吨,过剩压力将继续制约原糖走势,郑糖进一步承压。

  短期来看,郑糖主力1209合约有望保持在6550—6800元/吨的区间内振荡。投资者可以关注1209合约的区间波段操作,对于1301合约来说,远期大幅贴水使其具备较好的卖近买远的套利机会。(期货日报)

  (赵志欣 编辑)

作者:本网站

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