近期利比亚问题虽然大势可见，但尚未定论；欧债危机仍然胶着，美国经济数据好坏并发，诸多因素使经济大环境扑朔迷离，原油等大宗商品涨跌反复。映射到国内期货市场，虽然出现反弹之路开启迹象，但能否最终突破底部区域能有待观察。

　　然而自从美债风波之后，经济面总算没有太多意外，期货市场得以喘息。对于LLDPE而言，自身基本面对期货价格的主导作用重新加强。供需关系和原油强弱对反弹的强度和可持续性至为关键。

　　受到银根紧缩影响，今年以来中小企业的资金难问题凸显，直接影响了下游企业的采购积极性。市场对需求回暖的预期始于6月初，中间因终究得不到市场响应而不得不黯然失落。如果没有石化定价的配合，根本就是涟漪难起。当下，对于8-9月份的农膜旺季再度憧憬，支撑市场。多数规模企业的农膜生产进入平稳期，农膜生产旺季即将来临，订单需求可能在九月份体现。因为今年天气转凉相对较早，棚膜旺季稍稍提前。另外下游农膜经销商前期储备量较低，不排除后面出现集中生产。

　　不过这种期盼仍停留在预期阶段，当前的实际情况是下游需求变化不大，工厂仍未显露出备货意向，而贸易商在利润空间缩减后炒作意向也在减退，市场整体交投清淡。且市场货源尚充裕，纠结于市场前景不明朗，买方并不着急入市。

　　尽管电荒、钱荒之下，塑料市场需求利好总是匆匆落跑。不过期货市场向来是画饼就能充饥的，只是耐力长短问题而已。

　　供应方面，8月份由于装置检修货源尚且正常，但9月份石化集中检修结束后货源供大于求的局面难有改观。目前燕山石化和独山子石化检修仍将继续，但燕山石化并不生产LLDPE，对线性的货源影响不大。

　　进口料市场多空参半。外商对9月份货源报价不高令LLDPE市场承压，下游厂家认为当前价格仍然偏高，采购意向不强。库存实际压力则由于价格回落，出库速度加快而减小了。8月份以来，进口货源到港量明显增多，且随着东南亚以及台塑部分检修装置重新开启，货源供给量将显著提高，9月份的进口量也不会低。因此，有部分商家倾向于抓紧降低库存，宏观经济仍存不确定性，市场信心难成合力。目前进口货物的报价基本贴近市场，对国内影响不大，后期要关注国外经济状况和原油价格。

　　原油和LLDPE的走势总是忽近忽远，这段时间两者的契合度有所提高。因为基本面平静了，只能转移视线。原油当前走势颇为被动，美元汇率、经济预期、原油库存诸多因素轮番作用，震荡起伏，前景不明。80美元暂时支撑明显，而在寻找到驱动力前冲破90美元仍有压力。不过对美国海湾来说，飓风活跃期刚刚开始。或许这将是个机会。恰逢LLDPE经过缓慢上行后，遇到了继续上涨的瓶颈，如果原油能够发力上涨，LLDPE有望从中受力。

　　PVC的动向也值得关注，底部已经开始逐步抬升，且当前的价格已经处于年内低位，随时有爆发反弹的动力。PVC多空因素非常明显，最大的制约是需求低迷，最大的支撑来自高成本。

　　需求方面，虽然传统旺季逐步临近，但下游开工并未有好转迹象。除西南地区部门制品企业开工略有提升外，其他地区制品企业的销售并没有太多起色。而华东华南等塑料制品聚集地受到招工难、资金紧缺和人民币升值等压力，经营状况欠佳，抑制了采购了积极性。但是，需求持续不佳下，PVC期价仍然是努力稳住而非下滑，说明这一问题已不足为价格堡垒垮塌的“雷击”。相反，如果喜逢其他条件改善，PVC还是有反攻希望的。

　　电石价格高位运行，PVC成本压力普遍较大。各地电石供应均较为紧张，运输方面的压力大，堵车、车辆难寻等影响持续，限制了电石到货。近期内电石价格小幅上涨与僵持观望的态势将并存，PVC企业成本仍将居高不下。在高成本支撑下，PVC生产企业的调价意向较弱。因为PVC厂家已经累计亏损了几个月，前期因为烧碱利润较好弥补了PVC的亏损，但现在随着烧碱价格下跌，烧碱盈利缩减，氯碱企业对PVC亏损的容忍度降低。不过目前烧碱盈利尚能拉动氯碱企业整体正常运行，多数PVC企业开工仍较正常。所以，市场货源供应充裕。总得说，高成本对PVC的支撑力度较强。

　　总而言之，外围经济环境尚不稳定，何时再出突发因素已经不成意外，LLDPE的元气恢复不免带着几分谨慎。供需面在预期的暗流下暂时平淡，刚被“理想”抛弃的市场信心又该给重新燃起的预期几多希望？以原油为代表的经济因素仍不能忽视，且主导作用会再度席卷，比如QE3问题。

　　不过从成交量和走势形态看，市场在有意寻求利多因素，努力开拓一个方向。LLDPE小幅上涨的概率偏大，但前景震荡，走势很难流畅，用时间换空间。

　　PVC行情，我们觉得在漫漫失望中可以多给一点希望，但路径需要开辟。保障性住房及节能减排对需求的提振仍需时日，试探性上推的努力也让我们看到信心的涟漪，我们需要付出的是时间的等待。随着反弹势头增强，资金的关注度会增加，有助于进一步拉动行情发展。