图一 2011年电石价格变化（资料来源：中国氯碱网）

　　电石作为国内生产PVC的主要原料，是标准的高能耗行业，生产每吨电石平均需要消耗3450KWH电。在高煤价和高电价的支撑下，电石生产成本长期处于较高位置，电石价位坚挺。进入8月份以来，由于下游PVC工厂开工稳定，前期停车检修的企业也陆续恢复开车，电石需求增加，且中旬由于西北地区道路运输不畅导致电石供应紧张，各氯碱企业为保证开工不受影响，只得被迫选择上调电石采购价格来争夺货源。近期国内电石市场稳中有涨，成交气氛逐步升温，累计涨幅达到约150-200元/吨。从成本上来讲，PVC价格下方的空间极为有限。

图二 2009-2011年PVC生产企业综合利润变化（资料来源：中国氯碱网）

　　货紧价扬导致PVC成本居高不下，多数PVC企业长期深陷亏损局面。这也进一步限制了下调的空间。　从上图也可以得知目前国内PVC企业生产利润已经压缩至非常低的水准，甚至出现亏损的局面，与2010年8月相类似，在不出现系统性风险的情况下，这种情况应该不会持续很久，因此PVC价格稳固反弹可期。

　　PVC价格受季节性影响较为明显，通常是年初比较低迷，后2-7月间随着需求逐步回升，在7-8月份到达季节性高点，之后再重新陷入低迷并至年底。因此在即将到来的旺季可能形成需求的拉动，价格也可能随之上扬。在期货盘面上，也有这样一个明显的规律，PVC旺季在7,8月份开始来临，期货行情都会有一波投机性的上涨行情，但今年持续的需求低迷和期货萎缩的成交量，使今年行情是否会出现存在一定不确定性，投资者须密切关注资金介入期货程度。

　　另外，今年全国计划新开工建设保障房1000万套，这是我国有史以来保障房建设规模最大的一年。力度前所未有，规模前所未有，挑战也前所未有。"保障房建设进度太慢"的质疑声不断。今年计划建设的1000万套保障性住房项目，最迟要在11月底前全部开工。这对于建材主要原料的PVC来讲将是一个利好。

　　PVC技术分析

图三 PVC价格指数周K线图（资料来源：文华财经 倍特期货）

　　相比之下，PVC从技术上看，投机性要弱很多，资金参与较少，但整体图形仍受到长期趋势线的支撑，目前7800-8100区域压力较大，近期仍处在区间震荡收敛的状态，短期区间位于7600-8100。在不破长期上升趋势线的情况下，可以尝试轻仓持有多单，放量突破8100后可考虑跟多。