进入8月以来，LLDPE价格一路下行，最高12275，最低9565，美国AAA评级下调—下跌，欧债债务危机升级—下跌，国内物价难降—下跌，美元波动加剧—下跌，跌跌跌，一路跌，但至昨日起，价格进入10000元以下，现货贴水需求支撑，短期资金供过于求，流动性局部泛滥，农膜订单累积理想，金九需求有望打开……等等，是否意味着阶段性买入机会呢？！

　　现货市场价格走势

　　虽然上周原油市场波动表现加强，但PE市场需求疲软，交投气氛清淡，价格僵持不动，与原油走势相关性明显降低。供需因素将再度成为塑料市场的主导因素，外围经济环境的变化，油价的涨跌并不能在塑料市场形成方向性影响。

　　未来一个月，虽供需面未出现明显结构性改变，但独山子等部分石化仍处于检修阶段，市场供应压力较小，保持较强的价格支撑能力，市场下行空间较小。同时前期未打开的金九需求也有望改善，我们不认为价格还会进一步下跌。

　　上下游供需情况分析

　　国际原油

　　多空信息交织下，上周原油继续保持震荡。受大西洋(600558,股吧)风暴影响，美国减少了原油进口量，

　　市场预计美原油库存可能进一步下跌，WTI10月合约一度上涨至每桶90美元以上，同时美元汇率下跌也提高了美元计价商品对市场的吸引力。然而随后市场即爆出：利比亚原油复产、欧债解决方案通过、美国夏季汽油需求降至8年来最低，成品油需求下降，等等因素拖累原油期货市场价格。

　　然而就目前市场而言，中国可能为意大利国债买单，欧元区可能进一步采取措施防止欧债危机进一步恶化，美国可能加快第三轮量化宽松货币政策的实施，等等刺激经济的措施都可能使大宗商品的价格得到提振。

　　亚洲乙烯

　　上周亚洲乙烯市场继续小幅下滑，CFR东北亚/东南亚分别收于1104.5-1107.5美元/吨和1090.5-1091.5美元/吨。现货流通资源充足，买方观望中消化前期库存。市场试探气氛偏淡，同时买涨不买跌心理预期加强，未有成交听闻。

　　目前市场PE价格稳定，乙烯原料成本也没有实质改变，利润状况大体维持原状，行业调整动力不足，估计成本面将继续维持现状。

　　下游农膜工厂开工情况

　　上周原料价格盘整格局继续，现货价格相对平稳，期货价格呈现阴跌局面。日光膜和灌浆膜厂家旺季生产继续，开机率保持高位，生产订单积累理想，预期10月底前生产告一段落。关注十一长假前农膜制品厂家备货情况。大蒜地膜开机率仍在20%-50%范围内，订单较前期湿度好转，预计十月十日前后生产完毕，由于大蒜种植面积可能小幅缩减，关注春季地膜的备货情况。同时多数棚膜厂家订单稳定，关注订单何时达到理想水平。

　　可以看出，未来10月需求情况只能越来越好，不会差过现在。

　　石化检修及价格调整

　　本周石化LLDPE价格延续盘整，整体走货正常。检修计划较上周变化不大，华北地区货源供应紧张，独山子石化检修对市场价格形成一定支撑。

　　就上述成本及供求分析来看，现货生产成本稳定，走货价格稳定，下游需求只能越来越好，这些对期货价格虽不算利好，但决不能称之为利空。可以说是对期货价格形成一定的支撑。

　　宏观面分析

　　9月欧洲五国债务集中到期，美国经济数据进一步下滑，新兴经济体经济增长速度放缓，全球投资者信心不足等等增加了各国提出并实施各种各样的经济刺激计划的可能性。无论是美联储的Q3还是奥巴马的减赤方案，以及欧元区得债务计划，无不传递着这么一个信号：二次全球经济危机是不会到来的。

　　从长远来看，全球资金的增长点在新兴市场国家和地区。这些国家和地区要增长就要工业化和城市化，必然会带来对大宗商品的需求。过去十年都靠发达国家买房子高消费，下一轮将会是实实在在的需求，都得靠资源。资源价格必然会越来越快的上升，自然大宗商品的价格也会越来越高。

　　期货市场资金流动及技术面分析

　　国家统计局最近公布数据显示，8月份我国CPI同比上涨6.2%，环比下降0.3%，市场拐点来临，我们预计今年12月明年1月通胀将见底。成本通胀压力不大，而其他影响通胀的因素如流动性过剩、输入性通胀以及农产品价格等等依然存在。在这种情况下，对抗通胀，产业政策要比货币政策弱很多。故而我们认为下半年资金面上政策利空的可能性比较小。

　　上图是LLDPE1月合约8月以来的日K线图，可以看到，连续3日价格处于布林通道外延，强烈的买入信号。从今天收盘来看，K=15.09，D=22..19,KD指标显示价格处于超卖区间。PSY(10)=20<25,说明价格处于超卖区间。RSI(5,10)中RSI1=6.84，RSI2=15.51，显示价格处于超卖区间。从技术指标来看，目前LLDPE1201合约价格处于超卖区间，我们可以阶段性做多。

　　五，后市展望

　　综上所述，目前的国际经济形势虽不容乐观，但也不会令人绝望。资本市场资金需要投资出路，LLDPE市场供求关系又不曾继续恶化，而其期货市场价格却杀跌明显，甚至于连续几日出现现货贴水情况，故而我们对未来价格虽长期并不看太好，但也不会像现在这么差。总之，我们认为目前是一个较好的阶段性买入时机。当然，在这种情况下，资金管理上，我们会选择轻仓操作，严格执行止损设置，同时后市也会依据客观走势灵活操作。