我们认为，在经历8月份放量下跌行情后，焦炭将迎来需求旺季，但行业产能依然过剩，供大于求的格局制约上行空间。预计10月份将在2150-2300之元/吨之间区间震荡。

　　一、 焦炭期货近期走势回顾

　　4月15日焦炭期货上市以来，价格走势较为平稳，成交量一路走低。8月9号，在标普下调美国主权信用评级的影响下，开始放量下挫，最大跌幅接近10%，随后震荡反弹，截至9月16日周五，焦炭主力合约1201收盘报2235元/吨。

图1：焦炭期货1201合约走势图

　　二、 基本面情况

　　(一）现货微幅提价

　　9月份以来，受国内炼焦企业开工率下降的影响，炼焦煤供应紧张。秦皇岛铁路9月20日起将迎来检修，为了避免届时出现煤炭供应不畅的情况，贸易商和生产商积极备货，冬季储煤高峰有望提前到来。焦炭止住了八月份下挫势头,开始持续反弹。8月17日，河北钢铁(000709,股吧)集团焦炭采购价上调30元/吨，报价2075元/吨。受此影响，焦化企业纷纷上调报价20-30元/吨，但是目前大多数钢厂并未接受上调报价。截至9月13日，天津港(600717,股吧)一级冶金焦出厂价2080元/吨，连云港(601008,股吧)一级冶金焦报价2210元/吨，山西地区一级冶金焦车板含税报价2010-2040元/吨，唐山准一级冶金焦到厂含税价2130元/吨,太原一级冶金焦车板价2010-2040元/吨。

　　由于冬储期来临，地方矿炼焦煤价格后期有提涨需求，将会推动焦炭现货价格上涨20-30元/吨左右。

　　（二）产能持续过剩

　　国家统计局数据，7月国内焦炭产量3720万吨，比上月略有下降,同比增长19.8%，整个行业产能依然过剩。焦炭整体供大于求的局面很难在短期内扭转，产能过剩是制约焦炭价格上行的主要原因。目前焦化企业普遍出现亏损经营现象，企业不得不采取限产方式以避免更严重的亏损，因此这对焦炭价格也有一定的支撑，下行空间有限。

　　（三）粗钢产量增加

　　国内约80%的焦炭用来炼钢，因此粗钢的产量对于焦炭需求的影响巨大。7月全国粗钢日产量为195.3万吨， 8月全国粗钢日均产量为193万吨。9月份，前期检修的莱钢、太等生产线将恢复生产，粗钢将会较7、8月有所回升。这将加大对焦炭的需求，对其价格有一定的提振作用。

　　三、 技术面判断和总结

　　从技术面上看，截至9月16日收盘，焦炭主力合约1201站上5日、10日、20日线，成交量有所放大，周线也收在5周线以上。日线触及布林通道中轨，MACD依然在0线以下运行。预计在2250一线有较大的压力。

　　综上所述，受到传统冬储季节来临，粗钢产能旺季的影响，10月份焦炭将迎来需求旺季，但是受到产能过剩的影响，上行空间或有限，预计后期将在2150-2300之间区间震荡。