基本面分析：

　　一、全球经济前景依然难言乐观

　　德法两国承诺将推出解决主权债务危机的计划，是市场信心得到大幅提振，对商品市场形成利好，但截至目前，上述计划仍缺乏细节。而希腊政府最新公布的预算草案表明，希腊未能达成几个月前为获得资金援助而设立的削减赤字目标，这表明仅靠赤字削减还不足以令希腊避免破产。此外，意大利、西班牙等国主权信用依然存在风险，欧洲银行业也正面临严峻的资金压力。尽管近期公布的部分经济数据出现好转，且美联储表示准备采取进一步行动扶助经济，欧洲央行和各国政府也仍在积极采取救助措施，但美国失业率居高不下，欧债危机已扩散至系统性层面，全球经济前景依然难言乐观，潜在的系统性风险对商品市场整体形成打压。

　　二、国际原油仍将维持振荡行情

　　自上周触及一年新低以来，油价已累计上涨逾10美元，涨幅13％，原因是市场对欧洲债务危机解决方案抱有期望、石油基本面数据令人鼓舞以及美国经济方面的消息没有预期的那样糟糕。受市场乐观情绪推动和非农数据，以及德法积极救助希腊的态度，自低位连续反弹走高。但是上述利好因素只是在一定程度上提振市场情绪，后市在缺乏进一步利好承接之下，油价再显弱势也合乎情理。当前整体基本面氛围来看利空仍占据优势，斯洛伐克不同意欧洲金融稳定工具扩容令市场担忧再起，欧洲央行特里谢警告称，区域内的债务危机已扩散至系统性层面，主权债务的压力从较小的经济体转移到较大国家，由此我们应该深知欧债危机并未远去，接下来仍将备受债务危机阴霾笼罩。故而商品市场亦将持续受压。包括此前稍有缓和市场情绪在危机加重下或将在现凝重。美国原油库存连续下滑，汽油库存维持低位，考虑到冬季的供暖需求，连续增长的馏分油库存也并不令市场担忧。在目前全球石油市场供需基本达到平衡的情形下，油价下方依然受到一定支撑，但悲观的经济前景对原油需求形成持续打压，油价缺乏大幅上行的动能，预计后市仍将维持振荡行情。

　　三、生产原料价格前途未卜

　　尽管今年PVC价格尽显疲态，但去年节能减排将电石价格推上4字头时代以来，今年国内电石价格却保持坚挺。由于节能减排的持续影响，电石产能有所缩减，整体呈现紧平衡的局面。一季度以后，华东和华南地区电石价格维持在4200元/吨左右，西北产地价也在3800附近波动，价差也基本合理。整个9月，电石都处在货源紧张的状态，厂家库存压力较小，市场价格稳步上涨，但由于下游PVC行情不佳，PVC企业难以承受过高的电石价格，陆续检修，电石企业才在月末下调出厂价50—100元/吨。

　　8月初的下跌之后，期货价格已经在主要电石法企业（除西北地区）的成本线。经过九月的下跌，期货价格低于成本超过600元/吨，而现货价格早已在成本之下。近期烧碱价格的上涨为PVC价格雪上加霜。上半年在日本地震的影响下，国内烧碱曾有一段辉煌，当时折百价格超过3000元/吨。随后烧碱有所回落，但自8月份以来，国内烧碱行情再度回升。如果综合核算PVC和烧碱，氯碱企业仍有盈利。

　　目前，煤炭行情仍有望延续强势，加上产能限制情况，消费地电石价格可能仍将维持在4000元/吨之上，这对于PVC将形成一定的成本支撑。烧碱价格的上扬则在一定程度上“破”了电石的支撑，打开了PVC价格向下的空间。对于生产企业而言，各种产品都能实现单品盈利固然是最好；如果不能，实现综合盈利其实也不是不行。

　　节后国内PVC现货市场价格继续下滑，由于电石价格开始进入下跌通道，电石法PVC的成本支撑作用迅速下降，使PVC成本支撑逐步弱化，且下游需求始终未有改善，使得PVC后期走势仍难乐观。近日将公布三季度及9月宏观经济数据，市场对此也较为谨慎。目前，市场上空方依旧掌控全局，预计近期连PVC将延续低位震荡，关注6600价位支撑。国内电石价格10月13日持稳，各地具体报价如下：西南地区：3750-4150元/吨；西北地区：3400-3550元/吨；华中地区：3700-3950元/吨；华南地区：4000-4200元/吨；华东地区：4000-4200元/吨；华北地区：3780-4000元/吨；东北地区：3800-3850元/吨。

　　四、现货价格难以反弹

　　现货方面，PVC市场报价维持平稳，华东地区主流报价在6900-7000元/吨左右，华南地区在7000-7150元/吨，乙烯料市场报价，齐鲁化工城1000型在7000元/吨左右，华东1000型在7200元/吨左右，华南地区1000型在7250-7350元/吨左右，市场仍未有好转，下游工厂受资金及订单制约明显，开工一般，小单按需采购。货源供应充足，仍需较长时间消化。终端客户采购意愿低迷，成交惨淡。

　　需求方面：截止到9月，全国保障房开工986万套，距离计划的1000万套仅有一步之遥，且多个省市已经超计划完成。看来今年完成保障房的建设已无悬念。不过保障房对PVC的需求具有一定的滞后影响，根据开工进度统计来看，2012年一季度或产生较大的需求，对于今年较难产生实质性的支撑。

　　技术分析：

　　国庆长假之后国内PVC期货弱势格局未变，MACD指标还未出现反弹迹象，MA均线依旧是空头排列，KD指标处于超卖区域，不过价格波动水平明显回落，价格走势逐渐由单边下跌转为止跌调整。

　　综上所述：

　　全球经济下滑导致PVC国际市场价格疲软，国内市场因房地产行业增长放缓，消费始终难有起色，现货价格难以反弹。PVC期货价格在9月份加速下滑，期货价格转为贴水，国内电石价格开始松动，乙烯法PVC生产成本下降，与电石法的价格劣势缩小。随着整个商品市场人气的逐渐恢复稳定，PVC期货或将止跌趋稳，今后走势预计将以区间6600~7250元整理为主，建议短线交易。投资者可在6650~6750元附近以多单进场，目标设在7000元附近。仓位控制在30%左右为宜。