【本期观点】

　　期塑趋势破位下行疲弱不堪，欧债危机的转机才是塑市企稳契机。

　　1、 上游企业：不宜在此时期卖出保值。

　　2、 中游企业：由于倒挂现象的存在，可在大幅倒挂后，积极卖出现货，买入期货合约为后期反弹做准备。

　　3、 下游企业：宏观企稳后，可再次尝试低位收取底价多单。

　　【近期市场消息】

　　宏观消息面：

　　1、 德法两国坚定支持救助基金扩容，欧债危机显曙光。

　　2、 国务院9措施助小企业脱困，凸显国内资金紧张程度偏高。

　　3、 美参院通过针对中国的《2011年货币汇率监督改革法案》，贸易战有所升温。汇率话题再置桌上。

　　原油方面：

　　国际原油在一路回落之后，10月初期迎来阶段性反弹。连续走出红线。这与欧债危机见曙光有密切关联。但各大机构并不看后未来一段时间的原油需求，纷纷下调了需求估值，一定程度上抑制了反弹的高度。

　　乙烯单体方面，随着全球金融环境的整体走弱，亚洲乙烯价格也出现了明显回落，击穿1000美元关口就在眼前。装置方面，开了普遍偏高使得供给量居高不下。原油价格的回落也使得所有化工品面临着成本下移的压力。

　　PE现货方面：

　　PE市场销售仍在继续，并未出现停滞。但全年的萧条使得塑料现货市场经不起任何风雨的奇袭。随着期货价格的大幅走低并击穿万元平台后。现货市场便陷入了价格泥潭，反弹无力，中间商销售兴趣底下。货源流转速度降低，下游随用随取备货意愿不强。偶尔出现抄底情绪却难以抵抗宏观消息的利空打压。整体来看，现货市场消沉难对基本面有所支撑。装置方面，各地检修进程仍在延续，检修地区的价格或小幅上涨，但整体认识弱势。库存9月后期的市场库存环比出现了明显的下降，库存消化在继续。

　　国内期货方面：

　　9月末期塑1201合约经历了暴跌行情，价格上最大单周跌幅超过1400元/吨。连续击穿多个支撑位。在跌破10500后前期上行趋势遭到破坏，随后价格势如破竹周内便跌穿9000元关口。十月初期价格有所反弹，但整体看仍需弱势中。近期反弹第一压力位9800元/吨.

　　【走势分析与后期研判】

　　弱势行情仍在延续，转机关注欧债，信号关注股市：

　　期塑结束下跌企稳的主要条件之一，便是欧债危机得到缓解。宏观环境趋于稳定后，才能回归塑料基本面，进而引发超跌后的抄底情绪。加之往年11月仍有一定的需求，后期走高的可能性是存在的。另外需要关注的便是国内的政策调控。物价调控是今年国内的重要任务，从调控双率就能看出此轮出手的力度。目前来看，国家并未有明显的举动恢复货币供给。近期出台的9措施助小企业脱困也只能侧面反映货币调控的效果正在逐步显现。宏观环境稳定后才能出现塑料触底反弹的走势。基本面方面，原油也在关注宏观消息的变化，自身的供给变化近期也无法构成直接推动或抑制作用。期现倒挂的局面不会长久存在，修复只是时间问题。 中短期来看，仍为偏弱走势。下行风险仍然存在。

　　操作建议：

　　1、 若持续未能跌破8600-9000低位平台，可在商品市场整趋稳后，根据期现倒挂程度适量介入多单。

　　2、 若欧债危机继续恶化，则可考虑逢反弹持空。

　　3、 在行情混沌期，为避免隔夜不确定性带来的风险，可考虑夸品种及跨期套利持仓。