进入本周以来，欧债问题的阴霾似有消散，美国经济数据显示经济有好转，国内温总理发言称政策需要微调。随着宏观氛围有缓和，投资者信心得到恢复，国内大宗商品市场掀起了一波反弹行情，连塑更是领涨市场，惹人注目。连塑目前正处于需求旺季的尾巴，而临近年底，节假日的包装膜需求和来年春季的农膜需求，与连塑的走势息息相关。下文分析一下塑料未来三个月的走势。

　　1、连塑经历过山车行情，期现价格倒挂。

　　在过去四个月里，连塑的行情走势可谓是跌宕起伏，扣人心弦。进入第三季度后，塑料开始消费旺季，连塑指数从7月初的10290元/吨附近大幅上涨至12000元/吨以上。但进入8月份后，美债问题开始凸显，标普下调美国主权信用评级，欧债危机亦有恶化趋势，一系列宏观经济的负面消息导致全球股市以及大部分大宗商品出现大幅度下跌，连塑指数大幅下挫至10389元/吨左右，随后在10500-11000元/吨区间震荡了将近一个月。9月中旬，欧债危机恶化，连塑继续大幅下跌，进入了9000-9500元/吨的区间。国庆节后，10月中旬受欧洲各方对援助计划出现分歧影响，连塑再度出现大幅下跌，10月20日L1201出现跌停，跌至8700元/吨附近。进入10月24日当周，由于宏观面似有缓解，连塑连续四个交易日大幅上涨，站上月均线，再掀一波反弹行情。

　　现货方面，由于期货价格前期的猛跌，现货价格也有不同程度的降价，但幅度未及期价。同时，由图2可以看到，线性与高压、低压的价格比值均处于历史较低的位置，表明线性价格在此轮下跌中跌幅较大，而聚乙烯三种产品功能之间存在一定替代性，厂商也可以选择生产不同产品，线性聚乙烯价格后市相对其他两种聚乙烯产品会相对抗跌。

　　二、塑料供给压力一直不减

　　1、进口货源充足

　　近期PE的进口货源充足，对国内市场价格形成不小的冲击。8月国内PE总进口76.44万吨，环比增加40.78%，同比上年8月份（61.86万吨）增加27.79%。8月份进口货源猛增，主要有两方面的原因，一方面是欧美经济增长放缓，对塑料制品的需求不佳；另一方面是中东等地拥有廉价原料的优势，并且产量持续增加。进口货源对我国市场的冲击短期内难以避免，但到了来年1月份，由于国内假期密集，进口货物通关上会有延迟，届时供给压力或将得到一定缓解。

　　2、前期检修装置陆续开工

　　9月末10月初，前期检修装置陆续开工，其中独山子石化装置8月10日开始检修，10月6日开工，其产能约占国内PE总产能10%，对市场影响较大。上海赛科因火灾装置在9月8日-25日停车检修，也已经开车。随着前期停车装置的陆续开工，PE产量增加，加上今年本来就“旺季不旺”的行情，所以连塑的供给压力依然是比较大的。

　　3、高位库存

　　从今年二季度以来，大商所仓单持续走高，9月13日达到最高的55305手，9月合约到期交割，仓单出现大幅减少，但仍处于历史高位。交割货源不断流进市场，对塑料价格压制较大。社会库存方面，据中塑资讯数据，国内PE主要市场总库存延续9月下半月的态势，继续减少，截至2011年10月16日PE库存较上月底降低3.74%，比上年同期增长66.57%。PE库存居于高位，但出现下降趋势，表明塑料需求并不强劲，但前期塑料价格降幅较大，下游企业接货意愿增强。