一、行情回顾

　　刚过去的十月并不平静，市场将更多的注意力转移到欧债危机如何解决，油脂市场在十月却显得相对平稳的，经历了九月的继续下跌后，油脂市场对欧债危机的恐慌情绪趋于理智。油脂市场在十月欧债问题频繁爆发之时仍处于震荡，基于供需面的支撑，豆油在8900-9500区间震荡，棕油位于7600-8200区间震荡。外盘美豆则在1200-1250窄幅震荡。同时，美原油从十月初的75美元涨至97美元，涨幅达17%。美元指数在10月初见顶，由79.838回落至74.724。

　　二、宏观经济

　　10月，欧债问题主导金融市场。10月27日欧盟峰会曙光初现，其后，意大利走入投资者的视野。而意大利的问题将得到欧洲央行的协助，有望得到解决。

　　11月3日，欧洲央行宣布降息25个基点，至1.25%。欧元区开始放松银根，加大市场流动性。在降息的同时，欧洲央行还将隔夜存款利率相应降低25个基点，至0.50%；将隔夜贷款利率相应降低25个基点，至2.00%。 该结果出乎市场大部分人的预料。此前市场普遍预计，刚刚走马上任的德拉基并不会在此次会议上扣动降息扳机。由于欧洲经济表现极为疲软，市场预期欧洲央行将降息以提振经济，但大部分人认为要到12月才宣布降息，因前几日公布的数据显示，欧洲央行通胀率为3.0%，远高于2%的目标水平。欧洲的意外降息，再次掀起了市场新的一轮风暴，全球再次量化宽松的概念再次进入投资者的预期中。

　　小结：

　　欧盟峰会只是欧洲解决债务危机的一个重要开端，峰会结果显示出欧洲领导人解决长期困挠欧洲的债务危机的决心，但这不会是欧债危机的结束，解决危机的道路将是长期的，可能持续若干年，而且是十分曲折的。全球或将回到2008年危机之后的时代，欧洲降息并不算意外，在欧元区糟糕的经济氛围中，宽松银根加大流动性成为了唯一可行的拯救方案。油脂期货受金融面的影响，将走出震荡筑底走势。