欧债危机向核心国家“烧”去，虽然国内政策频吹暖风，但11月汇丰中国制造业PMI初值下跌至48，但整体市场仍不见实质性利好。虽然原油走高，但塑料上下游价格疲弱走势难以改观，连塑合约是否会复制9月底10月初的走势再次探底？

　　欧债危机愈演愈烈

　　近日，希腊慢慢淡出市场的关注，而欧债危机正向欧洲核心国家蔓延，法国、意大利、西班牙国债收益率纷纷飙升。标普计划3个星期内更新全球最大30家银行的信用评级，可能会下调某些银行的评级，“降级风”又将吹起，导致市场出现震荡，欧洲的不确定性随时牵动着市场。相对而言，国内市场“暖风”阵阵，通胀率回落、调降存准金率的预期及不在持紧的货币政策都是近期市场的动力。整体来看，国际市场仍不乐观，国内缺乏实质性利好，连塑还将走弱。

　　原油独涨，难以带动下游

　　前期美原油价格连续上涨突破100美元/桶，但石脑油及乙烯价格表现较弱，没能跟随原油上涨，而是小幅震荡，尤其是亚洲乙烯更是因为供应充足而需求不畅而导致价格一直在低位僵持。虽然近期原油有所回落，石脑油及亚洲乙烯并不立即跟跌，但是预计如果美原油跌破95美元/桶后，两者又将回到漫漫的下跌趋势中。截至22日，CFR东北亚及东南亚分别报收1023.5-1026.5美元/吨和1000.5-1001.5美元/吨，由于成本压力，卖方不愿低价出货，但买方对后市不看好，递盘意愿多在1000美元/吨以下。就目前行情来看，亚洲乙烯易跌难涨。国内连塑行情也没能被原油的涨势所带动，因此，一旦原油掉头下行，连塑下行的概率很大。

　　现货市场看跌价格

　　原油价格走高，裂解成本较高，使得中石油中石化塑料出厂价11月以来都较为坚挺，但是下游需求并不买账，随着原油回调，中石油中石化新一轮出厂价下调开始。截至22日，中石油塑料线性7042挂牌价均下调100-300元/吨不等，报价多集中于9600-9700。虽然目前看来只是中石油各地出厂价下调，但是回想上一轮挂牌价下调也是从中石油开始的，预计中石化也将在月底前下调其各地挂牌价。另外，最近的中石化部分地区结算价较11月中旬下滑100元/吨左右，使得挂牌价与结算价之差扩大至400余元，这也是中石化将下调挂牌价的一个迹象。但是由于目前原油处于高位，成本压力是不争的事实，笔者认为本轮挂牌价下调的幅度不会很大，预计在400元/吨以内。

　　另外，由于现货市场普遍认为塑料出厂挂牌价整体下调势在必行，近几个交易日多地现货市场价格也普遍走低，但也只维持在150元/吨左右的跌幅，截至22日，各地现货市场报价集中于9400元/吨。因此，从供应商到下游贸易、加工商对塑料价格均持看跌观点，同时也从一个侧面反映塑料下游需求仍然较为疲软。

　　综上所述，塑料近期的震荡仅是在“消化”之前的大幅波动，从大的宏观背景、塑料上下游产品的价格走向及市场商家对塑料的看空情绪来说，塑料均处于弱势偏空的行情中。笔者从连塑1205合约的日K线图中还发现，连塑目前的走势与9月底走势及其相似，不排除历史重演，连塑将打破震荡，下探至8900-9000一线。