欧美债情不确定性拖累全球经济复苏步伐，甚至导致全球经济出现下行风险。房地产调控高压持续，房地产行业开发投资将持续放缓，钢市基本面难现实质性改善；钢材市场疲弱的基本面影响焦炭消费，焦炭企业大幅限产期望达到保价的目的，此举导致上游焦煤市场严重承压。长期来看，煤-焦-钢产业链都将在全球经济放缓的大背景下维持弱势

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　　房地产调控仍将持续，钢市基本面难现改善

　　近期由于房地产商过于紧绷的资金链，加之年未回笼资金考虑，多地房地产商大幅下调房价促销，然楼市成交量仍然比较惨淡，整体上楼市呈现量价齐跌的局面。近日，《中国企业报》记者获悉一条爆料信息：鄂尔多斯(600295,股吧)新城康巴什楼市全面崩盘！据一位长期生活在鄂尔多斯的人士透露：继高利贷危机之后，康巴什楼市大面积降价，从去年的均价10000元暴跌至现在3000多元。房地产行业的寒冬天悄然来临。

　　然李克强强调，当前房地产市场调控已取得一定成效，但仍处于关键时期，要坚持实施遏制房价过快上涨的政策措施，进一步巩固调控成果。继续完善住房供应体系，在积极推进公租房等保障性住房建设、加大棚户区改造力度的同时，增加中低价位、中小户型普通商品住房供给。充分发挥市场的力量，满足群众多层次、多样化的住房需求，促进房地产市场健康发展和人民群众住有所居。

　　由此可见，中长期来看，房地产调控仍难言放松，调控高压仍将持续，后市房地产行业的冬天仍将持续下去。房地产企业的资金链将持续紧绷，房地产商对于后市开发投资将会更加谨慎，由房地产行业引领的一条产业链将受到严重影响，钢材市场无疑将是最直接的受害者。

　　需求低迷，焦炭限产保价

　　钢铁行业不景气，对于原料采购趋于谨慎观望，这对于本已产能严重过剩的焦炭行业来说，无疑是一重磅利空，受此影响，焦炭期现价格遭受重挫，焦化企业出现大面积亏损状态，为了挽救焦化行业亏损的现状，山西省焦化协会再次推出限产保价措施，大多数焦企限产幅度达到50%左右。这导致本来走势极为强劲的焦煤现货市场亦遭受重挫，近期，焦煤市场表现较为疲弱，成交清淡，整体上维持弱势持稳。然而这并不能在短期内完全解决焦化行业严重产能过剩的局面，但中长期来看，将会在未来一定时间段内，对焦炭期现市场产生积极的作用。

　　同时，近日山西省政府相关部门下发了《关于山西省焦化行业兼并重组指导意见》以及一份整合淘汰的时间进度表，明确提出到2011年年底要淘汰落后产能2000万吨，独立焦企只保留150户，到2015年淘汰落后产能4000万吨，只保留焦企60户左右。通过整合以后，山西独立焦化企业的产能集中度有望得到大幅提高，同时也将大大提升未来焦企的议价能力。短期对于市场影响有限，长期来看，对市场影响正面。

　　全球经济放缓已成定局，欧美债情火上浇油

　　经济合作与发展组织（OECD）28日在其一年两次的经济展望报告中指出，全球经济复苏正丧失动能，欧元区可能陷入温和衰退，而美国也可能步其后尘。该组织还将其对今明两年全球GDP增长的预期由5月份报告中的4.2%和4.6%分别大幅下调至3.8%和3.4%。同时，大摩将明年全球经济增长预期由3.8%调降至3.5%，这与上次调降预期仅仅时隔3个半月。摩根士丹利表示欧洲将发生衰退，而美国增长将继续趋弱。摩根士丹利还将除日本外的亚洲地区2012年增长预期由7.3%调降至6.9%。

　　据外媒报道，摩根士丹利11月28日表示，欧美债务问题引发的不确定性增大了全球经济增长的下行风险。多数业内人士亦不看好未来全球经济，全球经济前景堪忧，信心亦有所受挫，经济放缓已成定局。

　　后市焦炭行情研判

　　欧美债情不确定性拖累全球经济复苏步伐，甚至有可能导致全球经济出现下行风险。著名经济组织及投行纷纷下调全球经济增长预期，对未来经济前景不甚看好，市场信心遭受影响，经济放缓已无可避免。国内房产地市场调控中长期来看，仍难言放松，但加码可能性较小，时至年末，房地产商承受不住过于绷紧的资金压力，为了回笼资金，房地产商大幅下调房价促销，然楼市成交量并未及预期。这将导致后期房地产行业开发投资的严重放缓甚至停滞，对于建材的需求亦将大幅下滑。钢材市场的冬天悄然来临，钢材市场去库存化仍将持续较长一段时间，对于焦炭的采购亦将有所放缓，这对于本已严重产能过剩的焦炭行业来说，更是雪上加霜。焦化协会再次推出限产保价运动和焦炭行业兼并重组方案，短期来看，对于焦炭市场影响偏弱；然中长期来看，影响积极正面。总体来看，中长期来看，煤-焦-钢产业链都将在全球经济放缓的大背景下维持弱势。